華爾街一位分析師表示，隨著蘋果商業(yè)模式從依賴硬件銷售向強(qiáng)調(diào)內(nèi)容服務(wù)收入轉(zhuǎn)變，蘋果的股票不再是一項(xiàng)引人注目的投資。

市場(chǎng)分析公司KeyBanc Capital Markets的分析師安迪-哈格里夫斯（Andy Hargreaves）向潛在投資者發(fā)出警告稱，蘋果進(jìn)軍服務(wù)業(yè)代表著進(jìn)入一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈市場(chǎng)的冒險(xiǎn)舉動(dòng)。在這個(gè)市場(chǎng)上，公司的成敗取決于它們能從每個(gè)用戶身上獲得多少利潤(rùn)。

這位分析師寫道，這對(duì)這家iPhone制造商來說是個(gè)壞兆頭，因?yàn)樵谶^去五年里，每用戶毛利率以每年10%的速度下降。

哈格里夫斯寫道：“我們認(rèn)為，蘋果的服務(wù)理念很大程度上已被市場(chǎng)消化，因?yàn)榕c其它大型服務(wù)企業(yè)相比，蘋果的估值似乎不再具有吸引力。如果我們把蘋果定義為一家服務(wù)公司，我們應(yīng)該以用戶增長(zhǎng)、每用戶收入和每用戶利潤(rùn)等典型服務(wù)指標(biāo)對(duì)其進(jìn)行評(píng)估?！?/p>

同時(shí)他表示：“由于市場(chǎng)飽和，蘋果的用戶增長(zhǎng)正在放緩，每用戶毛利率一直在下降……在我們看來，這些指標(biāo)對(duì)服務(wù)業(yè)務(wù)來說并不是特別有吸引力?！?/p>

哈格里夫斯和他的團(tuán)隊(duì)估計(jì)：擁有新iphone的iphone用戶數(shù)量目前為4.2億，而這個(gè)數(shù)字過去12個(gè)月一直停滯不前。因此，他認(rèn)為蘋果股票目前的估值已很充分，我們更愿意持有facebook和谷歌的股票。