隨著競爭加劇，曾經(jīng)的觸控龍頭萊寶高科因GG(Glass-Glass)產(chǎn)品被更具成本優(yōu)勢的GFF（Glass-Film-Film）產(chǎn)品替代而日漸衰落。為謀求再崛起，公司押寶OGS（One Glass Solution）技術(shù)，向下游一體化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

目前，萊寶高科的OGS產(chǎn)品已投產(chǎn)，但良率僅有75%，仍需提高。那么，隨著OGS產(chǎn)品產(chǎn)能急劇擴張，尤其是重慶萊寶的投產(chǎn)，良率的提升，萊寶高科可否重新奪回曾經(jīng)的榮光，實現(xiàn)業(yè)績翻身呢？

為此，10月10日，在深交所舉辦的“踐行中國夢-走進上市公司”系列活動中，證券時報網(wǎng)記者和投資者走進了萊寶高科的光明廠區(qū)。

GG產(chǎn)品被GFF產(chǎn)品替代

曾經(jīng)，憑借著觸控技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢，萊寶高科在業(yè)內(nèi)一度沒有競爭對手，并成為蘋果手機的觸摸屏單元供應(yīng)商。然而，隨著觸控技術(shù)的演進，公司的GG產(chǎn)品被更具成本優(yōu)勢的GFF產(chǎn)品逐步替代。在GFF產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，以更具有材料成本優(yōu)勢的PETfilm替代GG產(chǎn)品的Sensor Glass。

在GFF產(chǎn)品的競爭下，萊寶高科GG產(chǎn)品量價齊跌，產(chǎn)能利用率不足，業(yè)績連續(xù)大幅下跌。

財報數(shù)據(jù)顯示，萊寶高科凈利潤2011年達到階段高點，隨后持續(xù)下滑。2012年，萊寶高科實現(xiàn)凈利潤1.41億元，同比下降69%。2013年中期，公司業(yè)績依然無起色，僅實現(xiàn)凈利潤2640萬元，同比下降67%。與此同時，公司預(yù)計2013年前三季度繼續(xù)同比下降50%至70%。

同時，萊寶高科毛利率也在下降。2013年中期，公司平均毛利率同比下降8.37個百分點，其中，GG產(chǎn)品毛利率更大幅下降12.13個百分點。

押寶OGS技術(shù)

在此背景下，萊寶高科尋求技術(shù)升級，押寶OGS技術(shù)，謀求再次崛起。2011年，萊寶高科開始研發(fā)OGS技術(shù)，并取得相關(guān)專利及掌握制作工藝。目前，公司光明工廠有100萬塊/月產(chǎn)能。

萊寶高科認為，觸控技術(shù)將從GG、GFF、G1F技術(shù)，向OGS、on-cell、in-cell技術(shù)演進，而公司傾向于使用OGS方案。據(jù)悉，OGS方案減少了一片玻璃基板，更輕更薄，透光性更好，具有更低的生產(chǎn)成本優(yōu)勢。隨著OGS產(chǎn)品的成本的下降，以及良率的提高，將越加具有優(yōu)勢。

不過，由于良率較低，相對GFF產(chǎn)品而言，OGS產(chǎn)品具有的成本優(yōu)勢并沒有發(fā)揮出來。因良率還在爬升，OGS產(chǎn)品毛利率較低，萊寶高科2013年中期增收不增利。財報顯示，報告期，公司OGS產(chǎn)品占營業(yè)收入的27%，帶動公司營業(yè)收入同比增長16%，但凈利潤仍在下滑。

目前，萊寶高科OGS產(chǎn)品整體良率為75%以上。董事長臧衛(wèi)東表示，該良率為直通良率，較為保守。事實上，公司部分產(chǎn)品良率已經(jīng)超過80%，處于行業(yè)較高水平。

公司認為，目前采取2.5及3代線生產(chǎn)OGS產(chǎn)品是良率不高的原因，隨著重慶基地5代線的投產(chǎn)，良率有望提升。另外，公司對勞動密集型產(chǎn)業(yè)尚未熟悉，也是良率低的原因。由于公司向下游一體化轉(zhuǎn)型，從研發(fā)型企業(yè)進入勞動密集型產(chǎn)業(yè)，管理上需要提升。

公司副總經(jīng)理王士敏表示，未來良率有望提升到80%以上。據(jù)悉，目前國內(nèi)OGS廠商信利光電良率已經(jīng)提升到85%以上，從而實現(xiàn)比GFF產(chǎn)品更低的報價。

除了良率提升外，產(chǎn)能也是一個關(guān)鍵的問題。目前，公司OGS產(chǎn)品主要產(chǎn)能為光明廠區(qū)100萬塊/月產(chǎn)能。2011年10月，萊寶高科定增募集22.7億元投資建設(shè)OGS重慶項目，預(yù)計年產(chǎn)能為小尺寸OGS 3300萬塊，中尺寸OGS 1100萬塊。9月底，該項目已經(jīng)開始試運行，預(yù)計2014年三季度將全面投產(chǎn)。

據(jù)公司董秘杜小華介紹，截至10月份，公司OGS產(chǎn)品訂單比較樂觀。因此，公司不得不加大員工招聘。在產(chǎn)能充分釋放前提下，希望公司業(yè)績有所提升。

　　OGS技術(shù)的挑戰(zhàn)

雖然萊寶高科看好OGS技術(shù)的前景，但該行業(yè)廠商較多，且在大陸廠商量產(chǎn)前，臺灣廠商早已量產(chǎn)并逐步打起價格戰(zhàn)。OGS產(chǎn)品或陷入產(chǎn)能過剩的泥潭。

目前，除了上市公司超聲電子、宇順電子、歐菲光、南玻A瞄準OGS技術(shù)外，信利光電OGS產(chǎn)品早已投產(chǎn)。而臺灣產(chǎn)商宸鴻、友達、群創(chuàng)等也已量產(chǎn)OGS產(chǎn)品。價格戰(zhàn)初現(xiàn)端倪，今年以來，原本緊俏的OGS觸摸屏價格已大幅下跌。

對于價格戰(zhàn)，萊寶高科似乎早有預(yù)期。公司強調(diào)，在OGS產(chǎn)品上，公司最為核心的競爭優(yōu)勢是重慶項目采用的是二手線。據(jù)王士敏透露，全新的5代線成本是二手線的4-5倍，而公司近年來在二手線上的投資占到總投資的一半以上。

此外，雖然OGS產(chǎn)商企圖通過更具成本優(yōu)勢來替代GFF產(chǎn)品，但GFF技術(shù)的改良產(chǎn)品G1F技術(shù)由于減少使用一片薄膜，成本甚至低于OGS產(chǎn)品。分析認為，在傳統(tǒng)觸控技術(shù)上，G1F技術(shù)將是OGS技術(shù)的重要競爭對手。

雖然董事長臧衛(wèi)東認為，蘋果使用的in-cell技術(shù)和OGS技術(shù)并無本質(zhì)的差異。但分析認為，in-cell技術(shù)或是觸控技術(shù)的終極解決方案。

資料顯示，In-cell是指將觸摸面板功能嵌入到液晶像素中的方法，為蘋果主導(dǎo)的觸控技術(shù)。與之對應(yīng)的是on-cell技術(shù)，指將觸摸面板功能嵌入到彩色濾光片基板和偏光板之間的方法，為三星主導(dǎo)的觸控技術(shù)。

分析認為，雖然上述兩者與OGS技術(shù)同為一體化解決方案，但in-cell將使得產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)者從觸控產(chǎn)商轉(zhuǎn)到液晶顯示產(chǎn)商。而此前，觸控產(chǎn)業(yè)由觸控產(chǎn)商主導(dǎo)。臧衛(wèi)東稱，由于公司沒有顯示屏技術(shù)，所以無法生產(chǎn)in-cell產(chǎn)品，因而無法成為Iphone5的供應(yīng)商。此前，Iphone1至Iphone4都是采取萊寶高科的觸控單元。

由于in-cell技術(shù)更為復(fù)雜，目前良率更低，據(jù)了解或僅為50%。一旦in-cell良率大幅提升，在蘋果的主導(dǎo)下，或許整個觸控行業(yè)都將有重大影響。

目前，OGS產(chǎn)品較適合在中大尺寸上運用，主要運用于超級本等。而超級本的滲透率不高也是投資者擔(dān)心的問題。券商認為，如果超級本的滲透率低于預(yù)期，那么以現(xiàn)在的產(chǎn)能看，OGS產(chǎn)業(yè)或面臨產(chǎn)能過剩的拐點。

然而，近年來，為了謀求競爭優(yōu)勢，觸控行業(yè)各大產(chǎn)商加大一體化垂直整合，布局全產(chǎn)業(yè)鏈，謀求規(guī)模效應(yīng)。臧衛(wèi)東認為，觸控行業(yè)應(yīng)是研發(fā)和產(chǎn)能雙輪驅(qū)動才足以獲得競爭優(yōu)勢，企業(yè)必須追求適度的規(guī)模，以獲得成本優(yōu)勢。然而，這勢必加劇全行業(yè)產(chǎn)能過剩。同時，還使得公司在一體化的過程中，不得不面對日益高漲的勞動力價格以及勞動密集型產(chǎn)業(yè)的管理難題。