6月4日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，在一般情況下，產(chǎn)品的價(jià)格降低會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)和利潤(rùn)率下滑，然而摩根士丹利的分析師凱蒂休伯蒂（Katy Huberty）卻提出了一個(gè)看似錯(cuò)誤的觀點(diǎn)，她預(yù)計(jì)蘋(píng)果即將發(fā)布的廉價(jià)iPhone會(huì)推動(dòng)蘋(píng)果整體利潤(rùn)率的上升。

自從蘋(píng)果去年秋季推出一系列新產(chǎn)品以來(lái)，蘋(píng)果股票便陷入了下跌，到現(xiàn)在為止，這一下跌周期已經(jīng)延續(xù)了7個(gè)月之久。投資者們擔(dān)心，如果蘋(píng)果在今年秋季再推出一款價(jià)格更低廉的iPhone，它的利潤(rùn)率很可能會(huì)再一次遭受重創(chuàng)。

但是休伯蒂周一在一份研究報(bào)告中寫(xiě)道，投資者們的這種擔(dān)憂(yōu)過(guò)慮了。她經(jīng)過(guò)計(jì)算后指出，即便蘋(píng)果推出一款價(jià)格更低廉的iPhone，公司的利潤(rùn)率仍然可以上升。

休伯蒂認(rèn)為，iPhone價(jià)格的降低將促使更多消費(fèi)者來(lái)購(gòu)買(mǎi)它們。廉價(jià)iPhone的利潤(rùn)率雖然比不上高端iPhone的利潤(rùn)率，但是仍然比蘋(píng)果的其他產(chǎn)品的利潤(rùn)率更高，因此最終的效應(yīng)是提升蘋(píng)果的毛利潤(rùn)率。

她說(shuō)，由于蘋(píng)果已經(jīng)降低了部分地區(qū)的老版iPhone4的價(jià)格，因此當(dāng)前季度的利潤(rùn)率已經(jīng)表現(xiàn)出類(lèi)似的效應(yīng)。她說(shuō)，雖然老版iPhone4的價(jià)格下調(diào)導(dǎo)致iPhone平均售價(jià)下滑了14%，但是產(chǎn)品銷(xiāo)量卻增加了很多，這將推動(dòng)蘋(píng)果第二季度的毛利潤(rùn)率上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。

實(shí)際上，休伯蒂進(jìn)一步指出，如果iPad mini和Mac電腦的銷(xiāo)量增長(zhǎng)減速，那么蘋(píng)果第二季度的毛利潤(rùn)率有可能增長(zhǎng)0.9個(gè)百分點(diǎn)。

為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況呢？其中的關(guān)鍵是：在蘋(píng)果的產(chǎn)品構(gòu)成中，即便是廉價(jià)版iPhone的利潤(rùn)率也比其他產(chǎn)品要高出不少。因此當(dāng)產(chǎn)品出貨量占比發(fā)生變化時(shí)，利潤(rùn)率相對(duì)較高的iPhone的出貨量占比增長(zhǎng)就會(huì)拉動(dòng)蘋(píng)果整體利潤(rùn)率增長(zhǎng)。

休伯蒂預(yù)計(jì)，蘋(píng)果下一步打算發(fā)布的廉價(jià)iPhone不含合約的售價(jià)大約為399美元，比領(lǐng)先的中國(guó)智能手機(jī)廠商的所有旗艦智能手機(jī)的平均售價(jià)即405美元還要便宜6美元。

據(jù)休伯蒂計(jì)算，只要新款iPhone的售價(jià)在349美元以上，蘋(píng)果的毛利潤(rùn)就會(huì)增長(zhǎng)；只要新款iPhone的售價(jià)在393美元以上，蘋(píng)果的毛利潤(rùn)率就會(huì)上升。