電子行業(yè)復(fù)蘇不確定投資價值已現(xiàn)
全球半導體銷售收入增長速度自2004年來開始下降，后一直維持低位運行態(tài)勢。而由于美國次貸危機對世界經(jīng)濟的影響，同時目前高企的油價、金屬期貨價格以及全球性的通貨膨脹，電子行業(yè)復(fù)蘇的不確定性大大增強。
在下游行業(yè)需求沒有大的變化情況下，全球電子行業(yè)將維持穩(wěn)定發(fā)展，我們初步預(yù)計增幅大體位于4.5%-5.5%之間。
國內(nèi)電子元器件行業(yè)依然保持著高速的發(fā)展，但也面臨著壓力。同時由于勞動力成本上升、石油、金屬等原材料價格高漲，企業(yè)成本上升對企業(yè)的盈利能力有所影響。但是由于一般電子元器件行業(yè)屬于技術(shù)密集型或資金密集型，這種影響較傳統(tǒng)的制造業(yè)來講比較小。對于國內(nèi)信息產(chǎn)業(yè)的增速我們初步預(yù)計約為20%- 21.5%，電子元器件行業(yè)收入增速約30%-35%。
目前全球電子行業(yè)復(fù)蘇存在著不確定性，但是經(jīng)過一輪調(diào)整，目前整個A股市場的絕對估值已經(jīng)接近上輪周期調(diào)整的底部，國內(nèi)電子行業(yè)的絕對估值水平已經(jīng)創(chuàng)出新低。雖然對比國際估值水平目前還是有些偏高，與國際接軌也是長期趨勢，這將是一個長期反復(fù)的過程。我們從中國的長期發(fā)展和電子元器件的成長性來看，目前已具有一定的投資價值，對于行業(yè)評級我們認為給予“與大市同步”的評級較為合理。
由于目前經(jīng)濟形勢和市場環(huán)境存在不確定性，雖然投資價值已經(jīng)體現(xiàn)，但是我們認為從安全角度出發(fā)，建議投資者關(guān)注行業(yè)中毛利率高、成長性確定、產(chǎn)能擴張能力強的公司重點關(guān)注。我們建議關(guān)注的是：長電科技、萊寶高科、超聲電子等；同時估值水平低、公司基本面并無重大的變化，一旦市場好轉(zhuǎn)將獲超預(yù)期收益，如生益科技等也可關(guān)注。
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關(guān)鍵字： 半導體縱觀中外泛半導體產(chǎn)業(yè)的MES細分領(lǐng)域，國外巨頭產(chǎn)業(yè)玩家IBM，應(yīng)用材料仍然壟斷了12吋半導體量產(chǎn)廠；與EDA產(chǎn)業(yè)的國外廠商“三巨頭”的格局極為相似。 一方面，工業(yè)軟件前世今生的產(chǎn)業(yè)沿革歷史和源起造就、演化出當前行業(yè)競爭局...
關(guān)鍵字： 半導體 應(yīng)用材料 工業(yè)軟件
