超威半導(dǎo)體 AMD(AMD-US) 股價(jià)在四年前，2015 年 7 月跌至歷史新低，落到每股 1.61美元，正瀕臨著從半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)淘汰的命運(yùn)，快轉(zhuǎn)至今日，2019 年的超威起死回生，轉(zhuǎn)虧為盈，成了投資人眼中的寵兒。

周四 (4 日) 美股收盤(pán) AMD 股價(jià)來(lái)到每股 31.19美元，與該公司過(guò)去 13 以來(lái)的歷史最高紀(jì)錄的 34.3美元相比，只下滑了 9%，究竟超威是如何從逆境中浴火重生?

AMD 的浴火重生記：

專(zhuān)門(mén)制造 CPU 與 GPU 的超威，創(chuàng)立于 1969 年，總部位于加州，不過(guò)一直到 1996 年超威才真正進(jìn)入半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，當(dāng)時(shí) AMD 的主要客戶(hù)偏向低階芯片市場(chǎng)，以低于業(yè)界的產(chǎn)品價(jià)格出售以提高競(jìng)爭(zhēng)力。

不過(guò)低利潤(rùn)的戰(zhàn)略沒(méi)有讓 AMD 賺進(jìn)分毫，但確實(shí)讓 AMD 成為 21 世紀(jì)初家喻戶(hù)曉的名字。

2015 年半導(dǎo)體先驅(qū)英特爾 (INTC-US) 致力要開(kāi)發(fā)出最新一代芯片，而出現(xiàn)生產(chǎn)停滯的情形，就在這時(shí)當(dāng)時(shí)超威的 CEO 蘇姿豐做了一項(xiàng)決定，而這關(guān)鍵的決定替超威帶來(lái)了連續(xù)三年的營(yíng)收增長(zhǎng)，自 2016 年至 2018 年，AMD 股價(jià)從 8%、21% 跳至 23%，創(chuàng)下相當(dāng)驚人的成長(zhǎng)。

總計(jì) AMD 自 2015 年至今，股價(jià)已飛漲了 1840%。

轉(zhuǎn)虧為盈秘密：產(chǎn)品技術(shù)轉(zhuǎn)型成功

許多科技公司通常跌倒后要再重新振作都非常難，更多時(shí)候是往往一蹶不振，過(guò)去就有許多例子如黑莓機(jī)、Nokia 等。

因此 AMD 想要成功轉(zhuǎn)型，就必須盡快縮小其產(chǎn)品性能差距，并且英特爾業(yè)務(wù)停滯，正好開(kāi)啟 AMD 進(jìn)入半導(dǎo)體市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

2014 年至 2015 年之間，英特爾想盡辦法開(kāi)發(fā)出 10 奈米制程的芯片處理器，而另一方面，超威則開(kāi)始與臺(tái)積電合作，生產(chǎn)流線(xiàn)改變。

其中最關(guān)鍵的技術(shù)，就是臺(tái)積電的 7 奈米制程，替美國(guó)芯片制造商提供了優(yōu)勢(shì)，處理演算能力更加快速。

于是 AMD 推出了最新一代 CPU 晉升到與輝達(dá) (Nvidia) 和英特爾的芯片性能平起平坐的地位，且價(jià)格更低。 當(dāng)時(shí) AMD 的 Ryzen 5 CPU 售價(jià)僅要 199美元，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手英特爾的 i9-9900k 售價(jià)則為 499美元。

過(guò)人的領(lǐng)導(dǎo)者

除去技術(shù)層面，AMD 能有如此驚人轉(zhuǎn)變，還得歸功到一個(gè)人身上，她就是超威 CEO 蘇姿豐 (Lisa Su)。

2014 年 AMD 聘請(qǐng)有著麻省理工學(xué)院博士學(xué)位的蘇姿豐，當(dāng)時(shí)的 AMD 面臨著最嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，PC 方面不如英特爾、手機(jī)行動(dòng)裝置則有高通 (Qualcomm)、聯(lián)發(fā)科等強(qiáng)勁對(duì)手，核心產(chǎn)品繪圖芯片也被輝達(dá)超越。

而蘇姿豐協(xié)助超威走出困境，搶下微軟 Xbox One 芯片訂單，后陸續(xù)也開(kāi)始與蘋(píng)果、Sony、微軟、Google、阿里巴巴等科技大廠合作。 上月 Barron’s 甚至將她評(píng)為「世界最棒 CEO」之一。

當(dāng)前 AMD 身價(jià)可不便宜，收益 125 倍，遠(yuǎn)期收益為 30.7 倍，市值 340 億美元，過(guò)去 12 個(gè)月帶來(lái)了 61 億美元的收入。

盡管如此，市場(chǎng)分析師認(rèn)為 AMD 的故事雖令人振奮，但該公司的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率目前還不盡理想，在進(jìn)場(chǎng)前須審慎做好分析。