11月14日 文/周小白

11月13日，騰訊控股發(fā)布了該 公司截至2019年9月30日止第三季度未經(jīng)審計財報，財報顯示，騰訊第三季度營收972.36億元，同比增長21%；期內(nèi)本公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利為203.82億元，同比下滑13%；按非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則，公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利為244.12億元，同比增長24%。

具體來看，騰訊第三季度財報值得關(guān)注的部分信息如下：

1.金融科技和企業(yè)服務(wù)等2B業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，營收直逼老牌現(xiàn)金牛游戲業(yè)務(wù)，占到總營收近三成比重。

2.財報中首次披露了單季度的云業(yè)務(wù)收入，同比增長80%至47億元，相較以往100%的增長，騰訊云增速放緩，但仍趕超阿里云。

3.游戲業(yè)務(wù)繼續(xù)回暖，海外游戲表現(xiàn)突出，貢獻(xiàn)了整體游戲收入的10%。

4.騰訊在社交流量方面仍占有很大優(yōu)勢，本季度社交廣告收入增速加快，媒體廣告營收下滑明顯，同比下降28%，環(huán)比下降17%。

5.微信及WeChat合并月活賬戶數(shù)繼續(xù)增長至11.51，小程序日活躍帳戶數(shù)超3億；QQ月活數(shù)下滑明顯，QQ手機端月活跌破7億大關(guān)。

6.騰訊視頻訂購賬戶數(shù)破億，同比增長22%至1.002億，成為繼愛奇藝之后，國內(nèi)第二家宣布會員破億的視頻平臺。

此外，騰訊在財報中特別提到了“精簡運營”，縮減成本，尤其是在銷售及市場推廣開支方面。在經(jīng)濟下行的大背景下，勒緊腰帶過日子已經(jīng)成為很多企業(yè)的共識。

2B業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)近3成營收 變現(xiàn)能力直逼游戲

自去年9月宣布組織架構(gòu)調(diào)整以來，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)成為騰訊業(yè)務(wù)的重中之重。具體到財報中的體現(xiàn)，就是指“金融科技及企業(yè)服務(wù)”這塊，包括之前歸類于“其他業(yè)務(wù)”下的支付、理財及其他金融科技服務(wù)，還有云計算及其他面向企業(yè)的活動。

近三年2B業(yè)務(wù)營收情況（注：2019年第一季度騰訊首度披露金融科技與企業(yè)服務(wù)收入，在此之前為“其他業(yè)務(wù)”收入）

財報顯示，騰訊第三季度金融科技及企業(yè)服務(wù)收入同比增長36%至268億元，占到總營收的28%，收入規(guī)模直逼游戲的286億元，已然成為騰訊穩(wěn)定盈利增長點。多家券商研報分析認(rèn)為，騰訊金融科技業(yè)務(wù)已成為中長期增長引擎。

根據(jù)財報，該項業(yè)務(wù)增長主要反映了商業(yè)支付因日活躍用戶數(shù)及人均交易筆數(shù)的增加而帶來的收入增長，以及云服務(wù)因在主要垂直領(lǐng)域的滲透而帶來的收入增長。

騰訊方面表示，“隨著用戶忠誠度的提高，越來越多的用戶資金通過我們生態(tài)系統(tǒng)流轉(zhuǎn)，我們平臺的金融科技服務(wù)得到進(jìn)一步推廣，提升了該業(yè)務(wù)的利潤率。尤其是在財富管理方面，理財通用戶數(shù)同比翻倍，驅(qū)動總客戶資產(chǎn)的增長。”

值得一提的是，騰訊首次在財報中披露了單季度的云業(yè)務(wù)收入。由于現(xiàn)有客戶增加使用量，以及教育、金融、民生服務(wù)及零售業(yè)等的客戶基礎(chǔ)擴大，第三季度云業(yè)務(wù)收入47億元，同比增長80%，增速放緩。在過去四年，騰訊云的營收規(guī)模均保持著三位數(shù)增長。

對比競爭對手阿里云，騰訊云單季營收已經(jīng)達(dá)到阿里云的二分之一，差距不斷縮小，增速趕超阿里云。阿里2020財年第二財季財報顯示，阿里云當(dāng)季營收92.91億元，同比增速為64%，略低于上季度的66%，再創(chuàng)新低。

目前，騰訊的營收主要來自增值服務(wù)（包括網(wǎng)絡(luò)游戲和社交網(wǎng)絡(luò)）、金融科技及企業(yè)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)廣告三大板塊，從今年第一季度開始，金融科技及企業(yè)服務(wù)的營收已經(jīng)超越網(wǎng)絡(luò)廣告，成為騰訊第二大收入來源。騰訊方面表示，這一業(yè)務(wù)或是騰訊下個十年最重要的收入板塊之一。

海外游戲表現(xiàn)亮眼 貢獻(xiàn)10%游戲收入

從之前游戲業(yè)務(wù)“一家獨大”到現(xiàn)在“三分天下”，騰訊營收結(jié)構(gòu)更加多元化，游戲占總營收的比重維持在30%左右。2018年末，游戲版號恢復(fù)發(fā)放后，騰訊游戲業(yè)務(wù)逐漸回暖。

近三年騰訊游戲業(yè)務(wù)營收情況

財報顯示，騰訊第三季度網(wǎng)絡(luò)游戲收入總額同比增長11%至286億元。其中，智能手機游戲收入243億元，同比增長25%，環(huán)比增長9%；個人電腦客戶端游戲收入115億元，同比下跌7%，環(huán)比下跌2%。

端游收入下跌主要在于《地下城與勇士》付費用戶數(shù)不及去年，收入下滑。手游收入增長主要是由于國內(nèi)主要游戲表現(xiàn)強勁及海外游戲的貢獻(xiàn)增加。

在國內(nèi)，《和平精英》貢獻(xiàn)整季流水收入，但目前仍屬確認(rèn)遞延收入的初期階段?！锻跽邩s耀》還在發(fā)揮余熱，日活躍賬戶數(shù)保持穩(wěn)健，購買季票的用戶增加。

騰訊在財報中特別提到其國際化進(jìn)程，尤其是在網(wǎng)絡(luò)游戲方面。本季度國際市場為游戲收入帶來了超過10%的貢獻(xiàn)，《PUBG MOBILE》的月活躍賬戶數(shù)同比增長一倍，《Call of Duty Mobile》在推出后一個月內(nèi)的下載量超過1億。

今年11月5日，國家新聞出版署發(fā)布《關(guān)于防止未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲的通知》，提出實名注冊、限制游戲時長、規(guī)范付費服務(wù)等六項舉措，防止未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲。

對此，騰訊在財報中表示，其2017年起主動推行健康系統(tǒng)，并在去年進(jìn)一步升級，“最近有關(guān)未成年用戶游戲行為的新規(guī)定對我們業(yè)務(wù)的進(jìn)一步影響有限”。

社交流量優(yōu)勢仍在 但媒體廣告下滑明顯

從財報來看，騰訊在社交流量方面的優(yōu)勢仍在。微信及WeChat的合并月活躍賬戶數(shù)達(dá)11.51億，同比增長6%，小程序日活也突破3億的關(guān)口。另一款國民應(yīng)用QQ的月活賬戶數(shù)則有些出人意料地跌至7.31億，同比下跌8.9%。環(huán)比下跌9.5%。QQ手機端的月活躍用戶數(shù)則跌破7億大關(guān)，降至6.53億，相當(dāng)于兩個季度少了5000萬月活用戶。

騰訊在財報中解釋稱，第三季度升級了安全策略，主動清理了濫發(fā)信息及有惡意機器人活動的賬戶。但未說明這是否為QQ月活減少的主要原因。要知道，外界任何對于騰訊社交通訊基石的挑戰(zhàn)，都會首先反映在QQ上。

盡管如此，騰訊在社交流量的廣告變現(xiàn)上依然表現(xiàn)不錯。社交及其他廣告收入在本季增速加快，收入達(dá)147億元，同比上升32%，環(huán)比上升23%。微信朋友圈的廣告收入隨著廣告庫存及曝光量增加而上升，微信小程序廣告收入亦有所增加。

近三年騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告營收情況

但另一面的媒體廣告部分就沒那么好看了。第三季度媒體廣告收入為37億元，同比下降28%，環(huán)比下降17%。騰訊給出的原因是，內(nèi)容排播的不確定性導(dǎo)致視頻招商廣告收入下跌。

事實上，外部沖擊也是導(dǎo)致騰訊媒體廣告收入下滑的一大原因，尤其是頭條系抖音等短視頻平臺的沖擊。根據(jù)相關(guān)報道，字節(jié)跳動2018年整體營收500億元，抖音貢獻(xiàn)200多億元，其中90%來自廣告業(yè)務(wù)。今年9月，有消息稱，字節(jié)跳動將2019年的營收目標(biāo)上調(diào)至1200億元。另一短視頻巨頭快手也在積極布局商業(yè)化，今年7月，快手宣布年底前完成150億元廣告收入目標(biāo)。