盡管聯(lián)發(fā)科第一季業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁，然而今年以來股票走勢卻相對平靜，里昂證券出具報(bào)告分析，顯示投資人對聯(lián)發(fā)科在4G LTE相關(guān)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)感到憂心，不確定今年下半年聯(lián)發(fā)科的營運(yùn)將繳出怎樣的成績。里昂證券認(rèn)為投資人不需要過度擔(dān)憂，預(yù)估因?yàn)?G的盛行，聯(lián)發(fā)科可以提高晶片單位售價(jià)，屆時(shí)將抵銷3G晶片銷售下滑的利空，因此重申聯(lián)發(fā)科在強(qiáng)烈買進(jìn)名單中，并將其目標(biāo)價(jià)由555元提高到580元。

里昂證券分析，中國移動(dòng)(China mobile)計(jì)劃推廣5模LTE機(jī)款對聯(lián)發(fā)科來說是一件好事，此外，認(rèn)為中國4G技術(shù)啟動(dòng)的時(shí)程就算加快，對聯(lián)發(fā)科在今年的營收影響也相當(dāng)微小，且聯(lián)發(fā)科EPS在2015年還是有機(jī)會(huì)增加，因?yàn)?G相關(guān)產(chǎn)品的單為售價(jià)較高，可望抵銷3G相關(guān)產(chǎn)品銷售降低帶來的負(fù)面影響。

里昂證券進(jìn)一步分析，聯(lián)發(fā)科3月營收表現(xiàn)強(qiáng)勁，且今年第一季營收成長幅度也高于市場預(yù)期，除了營收表現(xiàn)佳以外，里昂證券指出聯(lián)發(fā)科近期推出的智慧型手機(jī)晶片都有超過50%的毛利率，因此順勢分別提高今年第一季與全年的毛利率估值，由先前的46.6%、46.7%提高到47.5%及47.2%。

里昂證試算指出，就算中國4G智慧型手機(jī)在今、明兩年的市場，比預(yù)期要大40%，只會(huì)讓聯(lián)發(fā)科今年EPS下降約2%，且在2015年有機(jī)會(huì)提升聯(lián)發(fā)科的獲利約2%。而就算以最悲觀的情況來看，當(dāng)聯(lián)發(fā)科面臨來自高通的激烈競爭，可能對今、明兩年獲利的影響也只有不到10%。