元器件交易網(wǎng)訊 11月4日，海通證券公布了新一期電子行業(yè)研究報(bào)告。報(bào)告中指出，近期成長(zhǎng)性行業(yè)業(yè)績(jī)紛紛不達(dá)預(yù)期，帶動(dòng)成長(zhǎng)板塊下跌，認(rèn)為三季度業(yè)績(jī)已經(jīng)在股價(jià)中反映，未來(lái)1個(gè)季度的配置應(yīng)該圍繞成長(zhǎng)的確定性和明年估值的彈性展開(kāi)，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、安防產(chǎn)業(yè)鏈、移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)鏈和政府扶持相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)撬膫€(gè)成長(zhǎng)最為確定、估值具備彈性的產(chǎn)業(yè)，是配置首選。

本周主要觀點(diǎn)

電子板塊上周漲幅-2.87%，跑輸滬深300指數(shù)3.57個(gè)百分點(diǎn)，年初以來(lái)累計(jì)上漲31.69%，跑贏滬深300指數(shù)30.02個(gè)百分點(diǎn)。近期成長(zhǎng)性行業(yè)業(yè)績(jī)紛紛不達(dá)預(yù)期，帶動(dòng)成長(zhǎng)板塊下跌，我們認(rèn)為三季度業(yè)績(jī)已經(jīng)在股價(jià)中反映，未來(lái)1個(gè)季度的配置應(yīng)該圍繞成長(zhǎng)的確定性和明年估值的彈性展開(kāi)，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、安防產(chǎn)業(yè)鏈、移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)鏈和政府扶持相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)撬膫€(gè)成長(zhǎng)最為確定、估值具備彈性的產(chǎn)業(yè)，是配置首選。

1、關(guān)于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈我們近期報(bào)告“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的未來(lái)”、“小伙伴們很著急”等詳細(xì)闡述我們認(rèn)為明年蘋果具備的十個(gè)優(yōu)勢(shì)和蘋果在新產(chǎn)品的前瞻戰(zhàn)略布局，蘋果向谷歌的大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略開(kāi)始轉(zhuǎn)型，未來(lái)護(hù)城河越來(lái)越寬和堅(jiān)固，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈目前看最為受益的是歌爾聲學(xué)、德賽電池、環(huán)旭電子和立訊精密，欣旺達(dá)明年彈性大，安潔科技最壞的時(shí)期逐步過(guò)去，金龍機(jī)電三星認(rèn)證通過(guò)是業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。

2、關(guān)于安防產(chǎn)業(yè)鏈，我們從上下游渠道印證，無(wú)論是海康和大華未來(lái)業(yè)績(jī)都有保障，?？等径纫呀?jīng)52%的增速可以延續(xù)，并受益政府買系統(tǒng)到買服務(wù)的戰(zhàn)略。除了?？荡笕A，智慧城市產(chǎn)業(yè)鏈最看好的是萬(wàn)達(dá)信息在虛擬醫(yī)療的進(jìn)展。

3、關(guān)于移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)鏈，天喻信息是未來(lái)成長(zhǎng)最為確定、超預(yù)期因素最多和估值最有彈性的公司，也是我們持續(xù)推薦的首選。卡商同方國(guó)芯和國(guó)民技術(shù)是明年受益公司，預(yù)計(jì)四大行今年將開(kāi)始用國(guó)產(chǎn)化芯片。中移動(dòng)的大力推進(jìn)和蘋果與銀聯(lián)的合作，都是移動(dòng)支付的催化劑。

4、關(guān)于政府扶持產(chǎn)業(yè)，體現(xiàn)在自動(dòng)化設(shè)備、led、軍工電子、新能源汽車等。自動(dòng)化設(shè)備首選依然是我們今年來(lái)持續(xù)看好的美亞光電，led龍頭三安光電、中航光電，估值非常安全。新能源汽車中，德賽電池和欣旺達(dá)是最為受益的。

電子產(chǎn)業(yè)鏈仍然將肩負(fù)解決人的六大需求和對(duì)各個(gè)行業(yè)電子化、信息化、智能化升級(jí)的使命，大的產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯不會(huì)變化，在三季度走弱后，我們認(rèn)為目前進(jìn)入可配置區(qū)域，并在12月開(kāi)始估值切換迎接明年的蘋果的新一輪浪潮。

蘋果產(chǎn)業(yè)鏈等四個(gè)行業(yè)成配置首選2' />20131104-海通證券-電子行業(yè)周報(bào)：下跌中配置確定成長(zhǎng)的四個(gè)行業(yè).pdf