4月份通信行業(yè)市場表現(xiàn)分化依舊，光通信板塊漲幅超過5%。4月份 通信行業(yè)整體市場表現(xiàn)弱于大盤，結(jié)構(gòu)性機(jī)會比較明顯，其中創(chuàng)業(yè)板退市制度推出"黑天鵝"事件是影響行業(yè)整體表現(xiàn)的主要原因，特別是集中于創(chuàng)業(yè)板中的電信服務(wù)個股出現(xiàn)較大幅度下跌。受益于"寬帶中國"以及智能手機(jī)持續(xù)高景氣度，光通信和智能終端板塊表現(xiàn)突出，其中4月份光通信板塊漲幅超過5%。

3月份電信收入、投資、用戶呈現(xiàn)穩(wěn)步上升。在寬帶和3G業(yè)務(wù)高速發(fā)展的驅(qū)動下，1-3月份電信主營收入同比增長10.2%，繼續(xù)高于1季度GDP增長速度8.1%。在"寬帶中國"戰(zhàn)略實施的拉動下，1-3月份電信固定投資額同比增長12.1%，預(yù)計2012年電信固定資產(chǎn)投資額將在3700億，同比增長23%。3月份電信用戶發(fā)展方面，固話用戶同比下降3%，下滑趨勢放緩，移動用戶同比增長14.4%，繼續(xù)保持快速增長，3G滲透率達(dá)到14.9%，增長空間依舊廣闊，寬帶用戶同比增長17.8%，持續(xù)保持高速增長。

電信運營商：3月份3G和寬帶用戶持續(xù)攀升，存量用戶爭奪競爭加劇。3月份中國移動3G用戶增長突出，凈增298.5萬，環(huán)比增長12.4%，居三大運營商之首。繼2月份3G和寬帶用戶增長出現(xiàn)短暫放緩后，3月份中國聯(lián)通繼續(xù)在3G和寬帶用戶發(fā)展上發(fā)力，3G和寬帶用戶分別環(huán)比增長5%和120%，通過推出"隨意打"業(yè)務(wù)加大對2G用戶爭奪，3月份2G用戶實現(xiàn)環(huán)比增長120%。3月份中國電信用戶繼續(xù)實現(xiàn)均衡發(fā)展，寬帶用戶、移動用戶以及3G用戶均呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，其中寬帶用戶環(huán)比上升11.6%，3G用戶環(huán)比下降2%，增速略有放緩。

2011年報及2012年1季度報分析：收入增長回升，盈利能力下降。2011年及2012年1季度 通信行業(yè)收入保持平穩(wěn)，景氣度有所回升，但毛利率下滑導(dǎo)致行業(yè)盈利能力下降，其中競爭加劇導(dǎo)致通信設(shè)備產(chǎn)品和電信服務(wù)價格下降是毛利率下滑的主要原因。受益于寬帶建設(shè)、3G業(yè)務(wù)以及移動互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展帶來的行業(yè)投資需求，增值服務(wù)、設(shè)備及配套、光通信子行業(yè)景氣度持續(xù)提升；隨著投資高峰期已過，網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化以及通信服務(wù)子行業(yè)業(yè)績下降比較明顯，行業(yè)景氣度進(jìn)入下降通道。