由于投資者對科技類股票青睞程度有所下降，準備赴海外上市的吉通網絡通信公司被迫減少
了籌資規(guī)模。

本周初，正在為上市香港創(chuàng)業(yè)板作準備的吉通網絡通信公司表示，此次招股上市的目標是籌集
2.2-3.5億美元的資金，相當于該公司總價值的20-25%(吉通的估值介乎10至14億美元)。而在本
月初，吉通的上市承銷商曾經透露，這家中國大陸第三大電信運營商本次招股上市的目標，是籌集
3-4億美元的資金。

分析家指出，吉通的上市可謂生不逢時，因為現在的市場已經不再偏愛科技類股票。而且，在
最近一段時間中，還有不少電信企業(yè)招股上市，這勢必造成“大撞車”。從短期來看，投資者恐怕
會對電信企業(yè)發(fā)行的股票有點“消化不良”。

除了上述情況，吉通不僅缺少贏利記錄，而且負債規(guī)模較大，這些都不利于股票的發(fā)行。據吉
通的上市承銷商稱，該公司在2003年才有望達到收支平衡。在1997、1998和1999三年中，該公司
的虧損額分別為5400萬元人民幣、5700萬元人民幣和6300萬元人民幣，銷售收入分別為1800萬元
人民幣、4900萬元人民幣和1.94億元人民幣。截至1999年年底，吉通的資產負債率高達115%。在
該公司1999年的收入中，有52.9%來自IP電話業(yè)務，其余則幾乎全部來自數據通信業(yè)務。  　
　 

據知情人士透露，吉通計劃在11月中旬實施招股，12月初正式在香港創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。另有
消息稱，該公司還計劃在美國納斯達克股票交易市場，目前正在和歐美的電信企業(yè)進行談判，希望
能找到一些戰(zhàn)略投資者。

背景介紹

吉通公司的業(yè)務以VOIP(Voice over Internet Protocol是一種以IP電話為主，并推出相應
的增值業(yè)務的技術。)及數據網絡增值服務為主。但由于租用中國電信網絡費用高昂，導致經營虧
損。本次該公司尋求上市集資，主要是為投建本身的網絡，根據中國信息產業(yè)部今年7月中旬公布
的統計數據，今年上半年吉通在內地VOIP的市場占有率為12.3%(上半年全國VOIP通話量共5.45億
分鐘，吉通占6,700萬分鐘)。 

現時，中國IP電話每分鐘的收費為：國內長途0.3元人民幣，打至香港及澳門地區(qū)的長途為2
元人民幣、國際為4.8元人民幣。整體通話量而言，國內長途占88.4%(即4.82億分鐘)、港澳占
3%、國際占8%，而吉通的國際IP電話通話量則占其整體通話量的40%，比市場平均比率高。

業(yè)內人士說，中國電信集團為增加本身競爭力，近年大幅削減租賃網絡收費，加上吉通集資后
將興建自身網絡，料可進一步減輕租網開支。

中國現時僅有四家固網企業(yè)，分別為中國電信、中國聯通、吉通通信及中國網絡通信。上半年
VOIP市場份額以中國電信最大，占逾五成；其次為聯通，達38%。業(yè)界人士分析，長遠而言，數據
網絡才是真正增長的動力，而且吉通較為靈活，決策較快，可望在數據業(yè)務爭一席位。