第一家退場的觸控面板廠牧東昨日股東臨時會中通過出售100％持股子公司Mutto Optronics Group Limited（牧東蘇州）的議案，交易對象為中國東山精密大股東袁永剛。出售股數(shù)2.09億股，每股價格美金0.24元，交易總金額5，100萬美元（折合新臺幣約15億元），處分利益約新臺幣7.62億元，推估貢獻每股盈余8.26元。不過完成交割時程尚無法確定。

牧東總經(jīng)理陳棟南表示，目前交易對象和金額都已經(jīng)確定，實際交易進度會依照合約進行，牧東股東會通過出售案之后，雙方都有一些法定程序要走完，因此在交易完成之前，相關細節(jié)仍不方便對外透露。在交易完成之后，公司會加速轉型作業(yè)，不過現(xiàn)階段主要業(yè)務仍然是觸控面板生產(chǎn)銷售。

昨日股東會中，牧東也通過了公司章程條文修訂，公司營運項目新增文教、樂器、育樂用品零售業(yè)、其他綜合零售業(yè)、電信管制射頻器材輸入業(yè)、管理顧問業(yè)、一般廣告服務業(yè)、網(wǎng)路認證服務業(yè)、市場研究及民意調(diào)查業(yè)、雜志業(yè)、圖書出版業(yè)、有聲出版業(yè)、軟體出版業(yè)等。

陳棟南表示，大陸政府積極扶持本土觸控面板廠商，由于產(chǎn)能擴充相當迅速，價格競爭也非常激烈，因此決定處分蘇州生產(chǎn)基地，退出觸控領域。以往營收有9成來自大陸市場，但是在大陸競爭對手崛起之后，大陸市場所占比重已經(jīng)降到4成，其他海外市場包括臺灣、美國客戶等，營收貢獻上升到6成。

牧東今年第2季合并營收約11.38億元，由于營運規(guī)模偏低，價格競爭激烈，毛損率約3.87％，營業(yè)損失1.57億元，稅后凈損1.01億元，每股凈損1.35元。雖然8月起訂單回溫，單月營收沖上5.06億元，不過工廠、設備出售消息傳出后，客戶就開始調(diào)整訂單，9月營收滑到3.58億元，10月又減至3.32億元。而牧東第3季營收約11.57億元、和第2季相當，預估虧損幅度也和第2季相當，每股損失也在1元以上。

一、產(chǎn)業(yè)布局重疊：PC及觸控面板成兩岸競爭紅海

連跌4天的臺股昨（6）日雖小漲19點，電子卻有宏碁、F-TPK、正達和穩(wěn)懋等15檔個股創(chuàng)下歷史或近幾年新低。專家說，隨PC成長動能減退、兩岸科技實力拉近，PC和光電族群面對慘烈的紅海競爭。

臺新投顧董事長吳火生說，據(jù)統(tǒng)計，昨天有22檔上市柜公司創(chuàng)掛牌來新低，扣除近2個月才掛牌個股后，仍有18檔讓投資人損失慘重，其中電子股包辦15檔，較受矚目中大型股有宏碁、F-TPK、正達和穩(wěn)懋等。

吳火生說，今年來弱勢電子股主要集中在PC和光電兩大族群，反應產(chǎn)業(yè)生態(tài)變化，也就是PC產(chǎn)業(yè)式微、產(chǎn)業(yè)陷入紅海殺價競爭。因PC飽和、各式行動裝置雨后春筍出現(xiàn)，臺灣電子供應鏈面對強大轉型壓力，特別是兩岸產(chǎn)業(yè)重疊性高，中國企業(yè)因政策支持、當?shù)仄放漆绕疳岱e極扶持本地供應鏈，加上技術差異拉近，對臺廠形成壓力。

吳火生說，宏碁在2007、2008年間陸續(xù)并入Gateway、PackardBell、倚天，還曾登上全球PC二哥，但在平板電腦侵蝕NB需求、原本具優(yōu)勢歐洲市場敗退和聯(lián)想以中國為基地不斷坐大後，宏碁股價從2010年底開始連續(xù)性下挫，昨創(chuàng)新低跌停反映商譽減損，更重要是PC產(chǎn)業(yè)大變化。

尤其臺灣電子產(chǎn)向來偏重PC相關供應鏈，昨創(chuàng)歷史新低連接器廠宏致、PCB博智營運多和PC產(chǎn)業(yè)光環(huán)不再有關。

吳火生表示，另一個重災區(qū)是光電族群，特別是面板和觸控相關個股，主要面對中國產(chǎn)能大增競價壓力。指標股F-TPK今年來股價累積跌幅達67％，TPK因誤判情勢加上大陸歐菲光、萊寶、信利等業(yè)者競爭，Q3毛利率、營益率來到近年新低，市場普遍預期Q4季將轉為虧損。其他光電族群股價創(chuàng)新低還有正達、聯(lián)一光、安可和佳凌。

聚揚投顧期現(xiàn)貨分析師胡毓棠說，宏碁今年來看好觸控筆電+Win8效應可拉抬筆電需求，但Win8推出也無法吸引消費者喜好，宏碁在創(chuàng)新能力難有所改進下，法人今年來一路調(diào)節(jié)，融資余額也相對高，籌碼面不穩(wěn)定，後續(xù)操作仍得保守應對。

胡毓棠表示，TPK因觸控面板產(chǎn)業(yè)競爭激烈、價格續(xù)跌下毛利率下降，同時日韓大陸等觸控廠商低價搶單，讓TPK今年Q3毛利率下降到13％，同時觸控筆電、AIO電腦需求不振下，都使得觸控產(chǎn)業(yè)面臨寒冬，Q3每股稅後純益（EPS）大幅滑落僅賺3元。

二、OGS觸控面板競爭壓力大

雖然觸控面板市場很大，但分析師認為，單片玻璃（OGS）技術為主的專業(yè)觸控面板廠，不但要面對液晶面板廠加入戰(zhàn)局，還要應付其他材料觸控面板低價競爭，壓力更大。

TPK宸鴻、勝華目前產(chǎn)品都以單片式玻璃觸控面板為主，原本寄望觸控筆電帶動出貨成長，但觸控筆電市場遲未有效打開，宸鴻在平潭新建的 5.5代產(chǎn)線，雖依進度量產(chǎn)，但規(guī)模已較最初計劃縮減；勝華股東會宣示年度產(chǎn)量規(guī)畫也絕口不談。

對于液晶面板廠推出低價單片式玻璃觸控面板，搭配顯示面板出貨，搶食觸控大餅，宸鴻不得不將成本低、效果佳，原先鎖定高階市場的奈米銀技術，提前轉為主打中低階智慧手機市場武器，再將技術漸近式投入平板電腦市場。

面對法人質(zhì)疑，力推奈米銀技術，是否放棄現(xiàn)有成本較高的單片式觸控生產(chǎn)線。

宸鴻日前在宣布與日本寫真印刷株式會社合作，發(fā)展奈米銀觸控技術，主打中低階手機市場，當天的線上說明會回應指出，雖然投入奈米銀技術，但現(xiàn)有的單片式玻璃觸控面板（OGS）生產(chǎn)線，仍會鎖定其他產(chǎn)品應用，積極發(fā)揮作用。

因此，專門生產(chǎn)OGS觸控面板，新建的平潭5.5代產(chǎn)線仍照進度量產(chǎn)，待達量產(chǎn)規(guī)模后，成本可望降低。

研調(diào)機構WitsView協(xié)理邱宇彬表示，5.5代新廠生產(chǎn)單片式玻璃觸控面板，面積較原先的4.5代產(chǎn)品大，單位成本降低，且更有效率；加上宸鴻生產(chǎn)線在福建廈門，新建平潭5.5代廠與其他生產(chǎn)線較近，相對從位于臺灣的旗下觸控感應器廠達鴻進貨，物流成本明顯降低。

邱宇彬認為，先前業(yè)界對觸控筆電市場過度看好，宸鴻不但安排達鴻擴增4.5代新產(chǎn)線，更進一步在平潭建5.5代廠；明年平潭5.5代廠達量產(chǎn)規(guī)模后，自然優(yōu)先采用成本較低的平潭廠產(chǎn)能，在觸控筆電市場未普及前，達鴻部分產(chǎn)能恐怕會被犧牲。

他分析，宸鴻力推奈米銀觸控技術，主攻中低階智慧手機，成本固然較低，但合作對象也是上游原料供應商日本寫真，不可能犧牲自身獲利供應原料，低價奈米銀觸控面板的價位有多便宜，仍須再觀察。

他評估，單片式玻璃觸控面板仍是觸控筆電的主流，重點在于觸控筆電市場沒打開，宸鴻才面對很大的壓力；若微軟將觸控功能列為筆電作業(yè)系統(tǒng)標準配備，宸鴻仍有機會發(fā)揮優(yōu)勢。

雖然友達已成功采用觸控搭配顯示面板的商業(yè)模式，低價搶占單片玻璃觸控市場，他認為，宸鴻只是還沒反攻市場，一旦宸鴻愿意降價，在品質(zhì)領先同業(yè)的情況下，仍可扳回市場。

觸控面板搭配顯示面板出貨的商業(yè)模式，下游客戶無法分散貨源、降低風險，也顯示面板廠跨足觸控市場后，專業(yè)觸控面板廠仍可反攻市場的有力因素之一。

繼蘋果iPhone5采用內(nèi)嵌式（in-cell）觸控面板后，直接沖擊生產(chǎn)外掛式觸控面板的宸鴻、勝華，但宸鴻仍握有平板電腦用觸控面板訂單，兩家公司并積極爭取非蘋客戶。

國際數(shù)據(jù)資訊公司（IDC）資深研究經(jīng)理徐美雯表示，智慧手機除可采內(nèi)嵌（in-cell）觸控面板之外，已有更多廠商開發(fā)門檻較低的on-cell內(nèi)嵌觸控面板，未來甚至可應用到平板電腦，且平板電腦采用膜材觸控的情況十分普遍，單片式玻璃觸控面板市場就剩筆電較大。

徐美雯說，觸控市場競爭者太多，造成產(chǎn)品價格大幅下跌，影響獲利。以單片式玻璃觸控面板為例，搭配顯示面板模組出貨，以往要價約110美元，現(xiàn)在只剩70至80美元；除顯示面板廠加入戰(zhàn)局，殺低產(chǎn)品價格，既有非玻璃觸控的膜材觸控廠，也采低價模式，鎖定觸控筆電市場。

因此，她認為，單片式玻璃觸控面板的市場競爭，將面臨不小壓力。

三、觸控面板技術競爭加劇 革命再起

隨著處理芯片效能、耗電量逐漸的提高，及屏幕尺寸的放大，各品牌大廠為了維持產(chǎn)品電池續(xù)航力，并持續(xù)朝產(chǎn)品輕薄化發(fā)展，包括終端品牌、觸控面板與TFT面板大廠已從觸控屏幕結構的輕薄化，著手開發(fā)新觸控技術。

而現(xiàn)階段In-Cell式觸控面板技術的尚未成熟，包括成本、良率與產(chǎn)量均仍未能滿足Apple以外的品牌大廠要求，更促使品牌、觸控面板與TFT面板等業(yè)者必須積極尋求其它觸控面板技術與材料。從以下幾個趨勢、現(xiàn)象來看，隨著新材料的相繼問世，恐將掀起另一波新的觸控面板技術革命。

觸控傳感器：薄膜式取代玻璃式

Glass／Glass式觸控技術所帶來的厚度與重量，對于終端市場與消費者而言，仍有極大進步空間，為了解決這個問題，Apple在新一代的7.85寸iPad mini中，舍棄使用已久的Glass／Glass式觸控面板結構，改采全新的單片雙層ITO薄膜式結構（Glass／DITO Film或GF2），以薄膜式觸控傳感器取代玻璃式觸控傳感器，以期同時改善厚度和重量。

但若想維持觸控靈敏度，Apple就得舍棄傳統(tǒng)的薄膜式觸控傳感器，并導入目前由日系大廠日本寫真印刷（Nissha Printing）獨家供應的納米銀線（Silver Nanowire）薄膜式傳感器。雖然初期良率不盡理想，成本競爭力也未具優(yōu)勢，但若能克服這些障礙，而且供應商增加之后，未來單片雙層薄膜式結構將可能進一步導入到Apple新一代9.7寸的iPad。

除了Apple iPad產(chǎn)品外，Microsoft推出的Surface平板機產(chǎn)品，采用同樣以薄膜式傳感器為基礎的單片單層結構（G1F），在終端客戶要求下，大幅減輕重量，并藉由品牌大廠推波助瀾，讓平板機應用方面的雙片玻璃式結構觸控模塊，被取代的壓力有增無減。

Cover Lens：塑料將替代玻璃

在Cover Lens方面，部份大廠開始評估以塑料替代玻璃，期能克服重量偏高與耐沖擊性不足的難題。

一般而言，玻璃材料的硬度、剛性較塑料材料高，可抵抗因擠壓而造成的變形、破裂等問題，且較耐刮，但塑料材料卻比玻璃材料更耐沖擊、耐摔擊，而這也是現(xiàn)今智能手機最常發(fā)生以強化玻璃為材質(zhì)的Cover Lens，摔落在地上而導致破裂的結果。

另外，在透光性方面，玻璃材料的透光性較塑料材料佳，且塑料材料在觸控模塊全貼合制程中，若固化溫度偏高，或長時間使用后，易產(chǎn)生黃化、白霧化的現(xiàn)象。

觸控技術 從OGS移轉至OPS

自2011年臺灣業(yè)者率先推出OGS式觸控技術來，在價格與性能的優(yōu)勢下，宛如現(xiàn)階段觸控面板技術的主流之一，尤其是欲推廣Ultrabook市場的Intel與筆記本大廠，更將OGS式觸控技術視為目前最佳觸控面板解決方案。在集成觸控功能的Windows 8問世后，以Windows為主要作業(yè)核心的筆記本與Ultrabook等，也開始掀起一波搭載觸控功能的熱潮。

在原有的筆記本與Ultrabook上加裝觸控模塊，除重量不能增加太多，更重要的是成本不能提高太多，因為Ultrabook價格還是極具敏感度，必須落在700美元以內(nèi)，因此，結構相對單純的OGS式觸控面板技術就較符合品牌客戶需求。

由于筆記本與Ultrabook均采用貝殼式（Clamshell）的外觀設計，考量到觸控面板強度、厚度及重量顧慮，目前觸控筆記本近95％均采用OGS式觸控面板結構，至于雙片玻璃式觸控面板結構，并不會應用在筆記本與Ultrabook上。盡管如此，品牌大廠仍將持續(xù)尋找更輕薄、更耐沖擊的材料與觸控技術。畢竟在1部13～14寸的筆記本上加裝1片OGS式觸控面板模塊，整體重量將增加180g左右，對消費者而言，這無異是增加1支智能手機的重量負擔。

也因如此，臺廠與日廠便開始評估、發(fā)展另一種可行作法：OPS（One Plastic Solution）觸控解決方案。一般而言，OGS式觸控面板技術是將ITO觸控傳感器制作在采用玻璃材料的Cover Lens上，及貼合TFT-LCD面板，而OPS則是將Cover Lens的材料改為塑料，再同樣地將ITO觸控傳感器制作在其Cover Lens上，這就是OPS觸控解決方案。

替代材料若出線 玻璃將退場

過去手機大廠曾在一般手機顯示面板上設置1片壓克力板（PMMA）的Cover Lens，其優(yōu)勢主要是更輕、更便宜、更耐沖擊以及可撓曲等，但過去受限于硬度（耐刮性）及光學質(zhì)量不如玻璃，而難以商業(yè)化，只有部分日系化學材料廠商有能力開發(fā)出接近玻璃特性的塑料材料，但其價格不具競爭力。

但在智能手機、平板機與觸控筆記本市場快速成長下，為爭取此一大商機，觸控面板相關業(yè)者在產(chǎn)品技術研發(fā)上，無不力求創(chuàng)新。其中，觸控面板的Cover Lens部分，已有多家廠商投入開發(fā)，其材料可分為強化玻璃與塑料兩類。強化玻璃以康寧（Corning）的Gorilla Glass與旭硝子的Dragontrail為市場主流產(chǎn)品，而塑料則有昭和電工、帝人、三菱化學集團、大日本印刷、新日鐵住金化學與日本合成化學工業(yè)等廠商進行研發(fā)。

2011年三菱化學集團旗下的日本合成化學開發(fā)出替代玻璃的ORGA塑料材料，主要是以紫外線固化樹脂（聚氨酯丙烯酸樹脂）為基材所開發(fā)出的板材，并克服過去聚碳酸酯與壓克力等樹脂薄膜透光率不佳、表面硬度低、耐熱性不佳、不耐溶劑等缺點，并在強化玻璃表現(xiàn)不佳的加工性與安全度部分，均有出色表現(xiàn)，其成本不僅較強化玻璃低，重量亦僅其3分之1。

由于ORGA本身具有與玻璃相同的透明性，且耐熱性在200℃以上，硬度為3H-7H的鉛筆硬度，因此，將作為智能手機與平板機等所需之強化玻璃的替代材料。

采納米銀線與高溫

ITO G/F/F觸控提升良率

隨著雙層ITO導電膜（G/F/F）觸控面板將在一體機（All-In-One PC）市場大舉圈地，G/F/F觸控面板供應商正改采納米銀線和高溫ITO投產(chǎn)，以突破大尺寸觸控面板的良率瓶頸，預估2014年可望陸續(xù)導入量產(chǎn)，將與OGS式及雙片玻璃式（G/G）觸控技術共同瓜分一體機版圖市場。

由于傳統(tǒng)采用低溫ITO生產(chǎn)的G/F/F式觸控面板，單位面積阻值固定，因此傳感器的靈敏度會隨著面積增加而下降，成為大尺寸GFF式觸控面板良率難以提升的關鍵點。有監(jiān)于此，宸鴻、洋華、接口、牧東光電、合力泰、熒茂、歐菲光、意力等G/F/F式觸控面板制造商，已加緊展開低阻值的納米銀與高溫ITO G/F/F式觸控面板布署，以期提高大尺寸G/F/F式觸控面板良率。

然而，大尺寸納米銀線與高溫ITO G/F/F線觸控面板量產(chǎn)成敗關鍵為材料與制程。其中，納米銀線G/F/F式觸控面板系采用聚酯薄膜（PET）的薄膜透明材料，至于高溫ITO則須改用聚醯亞胺（PI）或環(huán)烯烴聚合物（COP）薄膜材料，以適應高溫制程。現(xiàn)階段納米銀線的薄膜透明材料主要掌握在日商Ube Industries、工研院材化所、長興化學等材料商手中；而PI的主要供應商為Panasonic、Mitsubishi等，其納米銀線與高溫ITO薄膜材料的良窳與進度，備受觸控面板產(chǎn)業(yè)關注。

根據(jù)市況分析，預估2013下半年，采用納米銀線薄膜材料的G/F/F式觸控面板即可導入量產(chǎn)，初期將先應用于智能手機之觸控面板，預計至2014年，將可望應用于一體機；至于高溫ITO的G/F/F式觸控面板，礙于其技術門檻較高，將需延至2014年才有機會投產(chǎn)。

由于Windows 8可能帶動一體機市場需求，因此，也已吸引G/F/F式和OGS式觸控面板商大舉搶進一體機市場。

相關簡介：

牧東光電

牧東光電（蘇州）有限公司是一個集研發(fā)設計、制造、銷售觸控面板（Touch Panel/Window）于一體的光電高新技術企業(yè)。公司創(chuàng)立于2008年6月，坐落于中國蘇州工業(yè)園區(qū)，總投資額為2300萬美金。主要產(chǎn)品為全平面電阻式及電容式觸控面板，包括：手機(Mobile)、衛(wèi)星導航系統(tǒng)（GPS）、汽車電子、數(shù)位相框等中小尺寸可攜式電子產(chǎn)品用ITO觸控面板（Touch Panel/Window），同時，也有較大尺寸產(chǎn)品應用于筆記型電腦(Note Book)、工業(yè)控制產(chǎn)品、家用電氣領域，以及部分手機用鏡片（LENS）、薄膜印刷產(chǎn)品等。公司在開拓、完善和維護好國內(nèi)市場之外，也積極拓展海外市場，目前，公司的銷售網(wǎng)絡已輻射到歐美、東南亞以及日韓等國家和地區(qū)。

牧東光電旨在設立一個高度整體化的光電業(yè)制造服務中心。公司強調(diào)技術創(chuàng)新、注重質(zhì)量管理、為客戶提供高品質(zhì)全面性的整體產(chǎn)品方案。公司內(nèi)部優(yōu)化整合各種優(yōu)勢資源以提升產(chǎn)能來滿足廣大客戶的需求，制訂符合國際標準的品質(zhì)/HSF/環(huán)境管理系統(tǒng)，擁有國際先進自動化作業(yè)設備，并提供一流的工作、生活和休閑環(huán)境，以吸引和保持高素質(zhì)的技術和管理人才，使牧東光電發(fā)展成為世界級的電子制造服務企業(yè)。

東山精密

蘇州東山精密制造股份有限公司創(chuàng)建于1998年，經(jīng)過幾年的積累和發(fā)展，公司業(yè)務快速增長。進入新世紀以后，公司在國家產(chǎn)業(yè)政策的引導下，通過加大與世界知名企業(yè)的合作，積極提升產(chǎn)品工藝研發(fā)能力、高效的柔性制造能力和良好的客戶協(xié)作能力，使得公司精密鈑金、精密鑄件及LED業(yè)務的制造與服務平臺在較短時間內(nèi)實現(xiàn)了與國際水平的無縫對接。

2010年4月9日，公司在深圳證券交易所成功上市，首次公開發(fā)行股份4000萬股，募集企業(yè)發(fā)展資金10.4億元。上市后，公司進入快速、健康、持續(xù)的發(fā)展軌道，企業(yè)盈利能力、產(chǎn)業(yè)規(guī)模、行業(yè)地位、客戶認可度、社會聲譽等均得到全面提升，公司在法人治理結構的完善以及企業(yè)核心競爭力的提升上都得到長足進步。公司董事會牢牢把握機會，積極探索傳統(tǒng)行業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)邁進的新路徑，利用資本力量迅速做強做大產(chǎn)業(yè)鏈，深度挖掘利潤增長點，緊緊地將市場、技術、資源、資本有機結合在一起，充分抓住行業(yè)的爆發(fā)增長帶來的契機，努力擴大生產(chǎn)規(guī)模、優(yōu)化產(chǎn)品結構，實現(xiàn)快速發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級。

目前客戶涵蓋通信、半導體、新能源、LED電子制造、軌道交通等眾多行業(yè)。公司已成為眾多世界知名企業(yè)的優(yōu)質(zhì)供應商。

公司及子公司蘇州市永創(chuàng)金屬科技有限公司均為江蘇省高新技術企業(yè)，擁有多項發(fā)行專利和實用新型專利。