光伏產(chǎn)業(yè)引發(fā)多晶硅項目投資熱潮
全球氣候變暖以及傳統(tǒng)能源價格上漲是推動光伏產(chǎn)業(yè)的動力，預計未來5-10年光伏電池保持30%速度增長。
光伏電池是太陽能級多晶硅下游,多晶硅（polysilicon）是單質硅的一種形態(tài)，多晶硅根據(jù)應用領域主要分成電子級（EG純度11個9）多晶硅，作為單晶硅原材料，應用半導體芯片的生產(chǎn);太陽能級（SG純度6個9）多晶硅切割硅片或者作為單晶硅原材料，用于太陽能電池芯片的生產(chǎn)，電子級比太陽能級價格貴。
全球約85%的多晶硅產(chǎn)品采用改良西門子工藝進行生產(chǎn)，另外的15%左右主要采用流化床、硅烷法等生產(chǎn)方法
超過95%的技術或者產(chǎn)量控制在多晶硅7巨頭手中。國際廠商工藝成熟，成本在25-30美元/千克；而國內廠商成本在50-60美元/千克。2007年新加入者有7個廠商，其中中國三個廠商成功投產(chǎn)，這三個廠商為新光硅業(yè)、洛陽中硅以及峨嵋半導體。
多晶硅是一個周期性行業(yè)，在2001-2002年因全球半導體行業(yè)景氣度下降，行業(yè)供大于求，導致電子級多晶硅暴跌到35-45美元/千克，后來因為光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，價格上漲，行業(yè)處于景氣周期。
我們分兩種預期來判斷未來多晶規(guī)市場：一是如果技術壁壘不被許多企業(yè)所攻克的假設，產(chǎn)業(yè)繼續(xù)處于景氣周期，中國廠商2009、2010出廠價為120-160美元/噸。二是如果中國所建的多數(shù)項目都能達產(chǎn)（20%概率），這樣價格大幅回落，產(chǎn)業(yè)進入不景氣周期；
中國廠商目前最有競爭力是新光硅業(yè)、洛陽中硅以及峨眉半導體，其他廠商技術確定性不大,所以我們優(yōu)先看好新光系列、永祥多晶硅以及東汽樂山等項目。
如果按照2009與2010年多晶硅行業(yè)繼續(xù)保持供不應求的假設，我們按照2009年60美元/千克成本以及按照140美元/千克假設出廠價格，這樣得出結果是樂山電力與通威股份最具備投資潛力，給予樂山電力與通威股份強烈推薦A的評級。
多晶硅項目的風險：一是技術復雜，工藝參數(shù)多，許多項目不能達產(chǎn)；二是環(huán)保風險，因為多晶硅是高污染的項目，中國多數(shù)企業(yè)環(huán)保不達標,有被政府強制關停的風險；三是如果多晶硅市場供大于求，價格有大幅下跌風險。
從上圖不難看出太陽能級多晶硅是光伏電池原材料,多晶硅（polysilicon）是單質硅的一種形態(tài)。
多晶硅根據(jù)應用領域主要分成電子級（EG純度11個9）多晶硅，作為單晶硅原材料，應用半導體芯片的生產(chǎn);太陽能級（SG純度6個9）多晶硅切割硅片或者作為單晶硅原材料，用于太陽能電池芯片的生產(chǎn)，電子級比太陽能級價格貴。
1.3光伏電池未來需要保持30%速度增長
預計未來5-10年光伏電池增長速度在30%左右.
2.多晶硅行業(yè)
2.1多晶硅的制備方法
全球約85%的多晶硅產(chǎn)品采用改良西門子工藝進行生產(chǎn)，另外的15%左右主要采用流化床、硅烷法等生產(chǎn)方法
簡單來說就是硅沙（SiO2）通過提純（加碳還原）得到純度較好的工業(yè)硅（99%左右）然后用工業(yè)硅+鹽酸（HCl）通過一些化學反應（沸騰爐多次精餾塔）得到純度很好的三氯硅烷（SiHCl3）[這個是西門子工藝的核心中間體]然后SiHCl3+高純度氫氣（H2）在西門子反應爐中反應得到純度極高的電子級高純度硅或者太陽能級高純度硅。這種方法也是目前大量新上的項目常使用的方法。
2.2競爭格局
超過95%的技術與產(chǎn)量控制在多晶硅7巨頭手中。國際廠商工藝成熟，成本在25-30美元/千克；而國內廠商成本在50-60美元/千克。2007年新加入者有7個廠商，其中中國三個廠商成功投產(chǎn)，這三個廠商為新光硅業(yè)、洛陽中硅以及峨嵋半導體。
2.3產(chǎn)業(yè)特點以及價格展望
多晶硅項目的建設周期為15-18個月，是一個周期性行業(yè)，在2001-2002年因全球半導體行業(yè)景氣度下降，導致電子級多晶硅暴跌到35-45美元/千克，后來因為光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，價格上漲，行業(yè)處于景氣周期。
太陽能級多晶硅分為長單與現(xiàn)貨兩個市場，長期合同現(xiàn)在為70-80美元/千克，現(xiàn)貨價格自2005年始從55美元/公斤開始節(jié)節(jié)攀升，在2006年到達200美元以上，受下游產(chǎn)能擴張材料供不應求影響，至2007年12月市場現(xiàn)貨價格摸高至400美元/公斤，至今市場價格維持在300美元以上，現(xiàn)貨市場報價很混亂。
2.4風險因素
多晶硅項目有兩大風險：一是技術復雜，工藝參數(shù)多，許多項目不能達產(chǎn)；另一個風險是環(huán)保風險，因為多晶硅是高污染的項目，中國多數(shù)企業(yè)環(huán)保不達標,有被政府強制關停的風險；三是行業(yè)景氣周期下降的風險。
2.5利潤分析
3.中國重點公司分析
3.1中國廠商競爭力分析
中國廠商最有競爭力是新光硅業(yè)、洛陽中硅以及峨眉半導體，其他廠商技術確定性不大,所以我們優(yōu)先看好新光系列、永祥多晶硅以及東汽樂山等項目。
3.2上市公司參與多晶硅項目的情況
3.3重點推薦的上市公司
從以下數(shù)據(jù)以及上述分析，如果按照2009與2010年多晶硅市場繼續(xù)保持供不應求的假設，我們按照2009年60美元/千克成本以及按照140美元/千克假設出廠價格，這樣得出結果是樂山電力與通威股份最具備投資潛力，給予樂山電力與通威股份強烈推薦A的評級。
荒原
下載文檔9月22日， 第三方檢驗檢測認證機構DEKRA德凱在上海舉行了可再生能源測試中心落成典禮。落成的DEKRA德凱上?？稍偕茉礈y試中心占地2600平方米，融合全球頂尖的光伏領域的專業(yè)檢驗檢測技術團隊，覆蓋光伏產(chǎn)業(yè)從材料到零...
關鍵字： 可再生能源 光伏產(chǎn)業(yè) 零部件 組件上海2022年9月28日 /美通社/ -- 2022年9月22日， 全球領先的第三方檢驗檢測認證機構DEKRA德凱在上海舉行了可再生能源測試中心落成典禮。DEKRA德凱上海可再生能源測試中心依托強大的技術實力和檢測能力，...
關鍵字： 可再生能源 可持續(xù)發(fā)展 光伏 光伏產(chǎn)業(yè)上海2022年8月26日 /美通社/ -- 在"雙碳"目標引領下，全球制造業(yè)向綠色轉型升級，光伏市場增量巨大。光伏產(chǎn)業(yè)供應鏈的安全和可持續(xù)發(fā)展問題受行業(yè)關注。 中國綠色供應鏈聯(lián)盟光伏專委會于2022...
關鍵字： 光伏 供應鏈 ISO 光伏產(chǎn)業(yè)衢州2022年7月19日 /美通社/ -- 7月15日，2022江蘇光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇在南京舉行，來自江蘇省發(fā)改委、江蘇省科技廳、省能源局、江蘇省光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會及相關單位的專家們齊聚一堂，共話光伏產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展之路。 作...
關鍵字： 光伏產(chǎn)業(yè) 供應鏈管理 光伏發(fā)電 分布式
