在LED領(lǐng)域，德豪潤(rùn)達(dá)雖然算不上行業(yè)元老，但至少是個(gè)后起之秀。

雖然公司2009年才開(kāi)始從下游切入LED，但是通過(guò)一系列收購(gòu)和整合，迅速完成LED產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局——上游芯片、中游封裝和下游照明應(yīng)用。在LED照明市場(chǎng)爆發(fā)前夕，公司的倒裝芯片有望量產(chǎn)；入主雷士照明，不僅能夠打開(kāi)公司的銷(xiāo)售渠道，同時(shí)，王東雷與吳長(zhǎng)江兩個(gè)行業(yè)大佬的，更是傳遞了二者雄霸行業(yè)的野心。

上游倒裝芯片“潛力”

在未來(lái)LED照明需求確定的情況下，德豪潤(rùn)達(dá)的LED業(yè)務(wù)將充分享受行業(yè)盛宴。其實(shí)，目前LED照明行業(yè)現(xiàn)狀與2004-2005 年的光纖光纜行業(yè)的情況有所類似， 產(chǎn)能有所過(guò)剩，但下游需求在快速增長(zhǎng)。

德豪潤(rùn)達(dá)董事長(zhǎng)王冬雷表示，三五年之內(nèi)，全球90%的照明都將采用LED，而且未來(lái)20年看不到替代產(chǎn)品，因此LED這個(gè)產(chǎn)業(yè)本身的前途沒(méi)有任何問(wèn)題。大部分國(guó)家，包括歐盟、美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家都給予了支持，因?yàn)長(zhǎng)ED節(jié)能的效果、照明的效果實(shí)在太好了。顯然，德豪潤(rùn)達(dá)將充分受益。

雖然德豪潤(rùn)達(dá)是LED行業(yè)的“插班生”，從小家電業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)做LED業(yè)務(wù)，但是德豪潤(rùn)達(dá)對(duì)LED產(chǎn)業(yè)的布局卻絲毫不含糊，不僅已完成 LED芯片——封裝——應(yīng)用三大環(huán)節(jié)垂直一體化布局，而且這個(gè)布局頗有國(guó)際LED 大廠的范兒。

從公司整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的布局來(lái)看，上游芯片和下游渠道投最大，中游方面目前只建有一個(gè)中型封裝廠。公司這種“啞鈴型”布局的主要是因?yàn)椋酒颓朗荓ED行業(yè)的技術(shù)核心和營(yíng)銷(xiāo)核心，掌握兩者的企業(yè)占有主動(dòng)權(quán)，這與目前國(guó)際LED 大廠的發(fā)展思路相似。

而倒裝芯片作為公司強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)品，在LED行業(yè)爆發(fā)的風(fēng)口上，有望實(shí)現(xiàn)量的飛躍，提升公司的盈利能力。東興證券研究員王明德表示，倒裝芯片將使光效和生產(chǎn)成本均有所改善。由于公司LED業(yè)務(wù)起步較晚，因此希望通過(guò)技術(shù)路線縮短與對(duì)手間的差距。

他還表示，公司倒裝芯片技術(shù)已進(jìn)行量產(chǎn)。與傳統(tǒng)正裝芯片相比，倒裝芯片發(fā)光效率更高，多用于路燈等大功率照明設(shè)備；且單顆芯片光效的提升減少了芯片在光源中的使用數(shù)量，提高了LED 光源的穩(wěn)定性；同時(shí)，倒裝芯片生產(chǎn)成本相較于正裝芯片可降低20%左右。

下游應(yīng)用市場(chǎng)“打開(kāi)”

一年前，德豪潤(rùn)達(dá)入主雷士照明在市場(chǎng)引起軒然大波，吸引外界的不僅是雷士照明內(nèi)斗的狗血?jiǎng)∏?，更是王冬雷與吳長(zhǎng)江雄霸市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)野心。

長(zhǎng)江證券研究員高小強(qiáng)表示，2012年年底公司入股雷士照明，開(kāi)始LED“芯片、品牌”大戰(zhàn)略布局，和雷士管理層、渠道磨合日益見(jiàn)好，LED 芯片、下游應(yīng)用產(chǎn)品有望在明年有個(gè)不錯(cuò)的突破。

德豪潤(rùn)達(dá)與雷士照明是上下游關(guān)系，二者有互補(bǔ)關(guān)系。德豪潤(rùn)達(dá)在LED方面擁有核心技術(shù)和龐大的產(chǎn)能，可以做雷士照明最大的LED供應(yīng)商，支持和鞏固雷士照明在中國(guó)照明市場(chǎng)第一的地位；而雷士照明擁有國(guó)內(nèi)最大市場(chǎng)渠道，有3000多個(gè)門(mén)店，毫無(wú)疑問(wèn)將成為德豪潤(rùn)達(dá)LED產(chǎn)品國(guó)內(nèi)的最重要的銷(xiāo)售渠道。

事實(shí)上，自入主雷士照明以來(lái)，德豪潤(rùn)達(dá)的LED 照明產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道提升顯著。據(jù)悉，雷士照明在工程承接商中有良好信譽(yù)，借助雷士照明的渠道，德豪潤(rùn)達(dá)的產(chǎn)品大量銷(xiāo)往工程和商業(yè)照明市場(chǎng)，同時(shí)獲得了較高的毛利水平。

王冬雷在接受媒體采訪時(shí)表示，經(jīng)過(guò)雙方業(yè)務(wù)上的對(duì)接與磨合，德豪潤(rùn)達(dá)與雷士照明的協(xié)同效應(yīng)正在顯現(xiàn)出積極的成果，隨著明年LED照明市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，兩家上市公司有望分享到更大的市場(chǎng)份額。同時(shí)他表示，LED照明是未來(lái)的發(fā)展方向，我們的目標(biāo)是做到全球第三。

此外，德豪潤(rùn)達(dá)13.48億元的定增預(yù)案在12月13日獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。公告顯示，德豪潤(rùn)達(dá)此次擬非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量為不超過(guò)2.3億股，其中控股股東蕪湖德豪投資有限公司認(rèn)購(gòu)1億股，吳長(zhǎng)江認(rèn)購(gòu)1.3億股。發(fā)行對(duì)象以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行的股票。募集資金總額不超過(guò)13.48億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

這意味著，在LED爆發(fā)前夜，德豪潤(rùn)達(dá)將有資本的力量作為支撐，搶占先機(jī)。（責(zé)編：Nicole）