2月21日下午，在“十二五”綠色照明節(jié)改示范工程發(fā)布會上，中國環(huán)資工委主任何學(xué)民透露中國環(huán)資工委將在“十二五”期間安排80億中央財政預(yù)算外資金采購400萬盞LED高效道路照明產(chǎn)品；中國電子進出口總公司于2月27日宣布，對2012年財政補貼推廣LED照明產(chǎn)品進行國內(nèi)公開招標(biāo)。隨著LED相關(guān)政策補貼陸續(xù)推出，LED整個板塊表現(xiàn)搶眼，上周LED指數(shù)整體漲跌幅達(dá)4.82%，超過電子板塊3.44%，滬深300的0.18%。

從2011年第二季底起面臨整體產(chǎn)業(yè)供過于求，LED上游磊晶廠產(chǎn)能利用率從2011年初滿載持續(xù)下滑，各大廠對藍(lán)寶石基板庫存量從價格高點時的1.5個月，到約2 周的備料狀態(tài)，顯示LED產(chǎn)業(yè)從上游到出?？谡w籠罩在需求不彰的情況下。整個LED產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品報價，不僅只有藍(lán)寶石基板下滑，下游TV 封裝、中游晶粒報價連帶受影響，2011年第四季受終端產(chǎn)品需求疲弱、廠商清庫存影響，中小功率的LED芯片單季跌幅超過10%。去年LED背光市場慘淡外加照明并未啟動，LED行業(yè)供過于求，供需落差達(dá)30%，但是隨著背光和照明的市場需求回暖，預(yù)計2012年LED行業(yè)景氣將回暖，廠商預(yù)期好轉(zhuǎn)，根據(jù)NPD Display Search最新發(fā)布的LED供需市場季報預(yù)測，2012年一季度的LED供需過剩比為19%，預(yù)計二季度將下降至16%。

LED在經(jīng)歷了2011 年的產(chǎn)能過剩、競爭加劇、價格大幅下跌之后，其節(jié)能效果和購置成本已經(jīng)具有了明顯的市場競爭力，加上今年政策的助力，LED 通用照明有望全面啟動，滲透率大幅提升。而隨著LED通用照明市場受成本持續(xù)下降和鼓勵政策的推動而上漲，更多的燈具生產(chǎn)商將瞄準(zhǔn)這一市場，向這個方向發(fā)展的第一步就是提升垂直整合的程度，多數(shù)燈具生產(chǎn)商目前都外包了LED 芯片/封裝業(yè)務(wù)，無論從毛利率還是產(chǎn)品組合的靈活性來看都是不利的。然而，照明生產(chǎn)商或收購或新建了自有的LED 封裝產(chǎn)能，一體化封裝可能成為照明燈具公司步入LED 市場的重要推動因素。另外，我們建議關(guān)注芯片廠商以及下游LED應(yīng)用廠商。