今年以來(lái)，A股同日本股市的聯(lián)動(dòng)性已經(jīng)變得有跡可循，大洋彼岸一丁點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)引起A股相關(guān)概念躁動(dòng)不安。

日本CRO概念股暴漲，中國(guó)的泰格醫(yī)藥跟著春風(fēng)得意;日本移動(dòng)游戲公司Gung-Ho股價(jià)一年暴漲60倍，中國(guó)手游產(chǎn)業(yè)也在市場(chǎng)暴跌中強(qiáng)勢(shì)崛起;這一次“柔性電路板”概念股又跟著日本沾光了。

概念崛起

周一柔性電路概念股再度上攻，截至收盤(pán)中京電子漲停，其他相關(guān)股票也有不同幅度的上漲。其實(shí)早在上周五，柔性電路板概念就已經(jīng)爆發(fā)，其中超華科技、中京電子、丹邦科技、德潤(rùn)電子紛紛漲停。

消息面，日本東京大學(xué)的研究人員開(kāi)發(fā)出一種只有食品保鮮膜1/5的厚度、重量上比羽毛還輕的柔性電路，這為醫(yī)生提供了未來(lái)將傳感器植入人體內(nèi)的可能。該研究成果刊登在最新一期的《自然》雜志上。

其實(shí)，柔性電路(FPC)早已經(jīng)不是新奇的東西，是上世紀(jì)70年代美國(guó)為發(fā)展航天火箭技術(shù)發(fā)展而來(lái)的技術(shù)。FPC只是比較特殊的PCB(印刷電路板)，而PCB本身是個(gè)毛利率極低的紅海市場(chǎng)。

據(jù)悉，低端PCB(4層以下)進(jìn)入壁壘相對(duì)不高，競(jìng)爭(zhēng)比較充分，集中度較低，受下游整機(jī)降價(jià)的壓力，產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)常面臨下游廠商壓價(jià)的擠壓。而高端PCB(HDI等)技術(shù)、設(shè)備、工藝等要求很高，進(jìn)入壁壘較高，擴(kuò)產(chǎn)周期較長(zhǎng)，在中國(guó)處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

研究人員表示，這種在超薄薄膜上的設(shè)備是獨(dú)一無(wú)二的，因?yàn)榧词箤⑵淙喑蓤F(tuán)或拉伸，仍然可以工作。這種電路可以用于監(jiān)控各種身體數(shù)據(jù)，比如體溫、血壓以及肌肉或心臟電子脈沖等，同樣這種技術(shù)聯(lián)系到傳感器上，未來(lái)的一天總會(huì)在醫(yī)學(xué)上得到廣泛的應(yīng)用。目前有名的醫(yī)療傳感器通常使用硅和其他相對(duì)剛性的材料，可能會(huì)導(dǎo)致使用者產(chǎn)生不適感。

隨著當(dāng)前可穿戴設(shè)備的興起，柔性電子產(chǎn)業(yè)化的需求更為迫切，因此柔性電子產(chǎn)業(yè)將不僅僅是停留在概念、實(shí)驗(yàn)室領(lǐng)域，而是進(jìn)入到產(chǎn)業(yè)化，也就意味著進(jìn)入到業(yè)績(jī)釋放的產(chǎn)業(yè)周期。

誰(shuí)最有競(jìng)爭(zhēng)力?

其實(shí)每次新概念炒作，但凡跟概念沾點(diǎn)邊的股票都會(huì)呈現(xiàn)飄逸絕塵的走勢(shì)，不管是真有實(shí)力還是虛晃一槍?zhuān)葷q停再說(shuō)。

隨著柔性電路概念炒作漸入佳境，各種沾邊的、不沾邊的公司都聲稱(chēng)要做或即將要做“柔性電路”的，想紅的心真是天地可鑒，日月可表。

為了享受柔性電路概念的紅利，上市公司紛紛表態(tài)，拒不完全統(tǒng)計(jì)：超華科技在互動(dòng)易表示，柔性電路板是公司經(jīng)營(yíng)范圍之一，公司有對(duì)柔性電路板生產(chǎn)的工藝技術(shù)研究和經(jīng)驗(yàn)等;中京電子擬斥2.8億“掘金”柔性線路板;丹邦科技專(zhuān)注于FPC、COF柔性封裝基板及COF產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，致力于在微電子領(lǐng)域?yàn)榭蛻?hù)提供全面的柔性互連解決方案;得潤(rùn)電子在互動(dòng)易表示，公司的柔性電路板是可以應(yīng)用于穿戴設(shè)備配套的。

拒不完全統(tǒng)計(jì)，在上交所與深交所上市的明確表示經(jīng)營(yíng)FPC(或PCB)業(yè)務(wù)的公司大概有9家，分別是超華科技、超聲電子、方正科技、滬電股份、天津普林、興森科技、中京電子、丹邦科技、得潤(rùn)電子，以下從營(yíng)業(yè)收入、毛利潤(rùn)、技術(shù)人員比例觀察六家公司的實(shí)力。

據(jù)年報(bào)，2012年上述六家上市公司營(yíng)業(yè)收入分別為6.93億、36.4億、55.6億、31.4億、4.38億、10.1億、4.29億、2.44億、15.5億元，毛利潤(rùn)分別為20.4%、20.3%、6.96%、19.82%、-9.19%、40.5%、11.4%、52.32%、17.86%。

從主營(yíng)收入來(lái)看，收入最高的是方正科技，其次為超聲電子和滬電股份。公開(kāi)資料顯示，滬電股份主營(yíng)業(yè)務(wù)占比100%為印刷電路板，主要做大批量板;而方正科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為PC電腦，占主營(yíng)收入比為64.06%，主營(yíng)利潤(rùn)為1.15億，而印刷電路板占32.56%，但主營(yíng)利潤(rùn)為2.4億，也就是說(shuō)，在2012年方正科技的利潤(rùn)主要得益于PCB的貢獻(xiàn)，而PC業(yè)務(wù)基本沒(méi)有業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

從毛利率來(lái)看，興森科技憑著在樣品、小批量這方面獨(dú)特的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，毛利率高達(dá)40.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超同行，其它企業(yè)在短期內(nèi)難與之對(duì)抗;丹邦科技的毛利率更是高達(dá)52.32%，業(yè)內(nèi)人士表示，丹邦科技和得潤(rùn)電子真正具備FPC量產(chǎn)能力，鑒于丹邦科技還生產(chǎn)FPC下游的COF，毛利率比FPC更高，這也是丹邦科技股價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勁的原因;得潤(rùn)電子則是從其他領(lǐng)域切入FPC，公司主要業(yè)務(wù)為家電連接器生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

從技術(shù)人員情況看，超華科技、超聲電子、方正科技、天津普林、興森科技、中京電子、丹邦科技、得潤(rùn)電子的技術(shù)人員分別為252人、1872人、540人、84人、827人、242人、144人、530人，分占公司人員比例的18.79%、31.38%、9%、4.9%、27%、15.6%、14.52%、8.15。最搞笑的是滬電股份，將生產(chǎn)人員和技術(shù)人員統(tǒng)計(jì)在一起，總共占員工比例的91.41%，居然將流水線的工人和研發(fā)人員統(tǒng)計(jì)在一起，是技術(shù)人員太少難以啟齒還是壓根就不重視技術(shù)?我們無(wú)從知曉。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，超聲電子和興森科技的技術(shù)人才占比例比較大。其他公司即使可以“挖墻腳”，沒(méi)有經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間技術(shù)沉淀與企業(yè)文化磨合，很難真正為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。

從營(yíng)業(yè)收入、毛利率、技術(shù)人員比例來(lái)看，丹邦科技、興森科技顯然都占有優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也體現(xiàn)了，技術(shù)人員占優(yōu)勢(shì)的企業(yè)毛利率明顯相比其它企業(yè)要高。

值得注意的是，超華科技在深交所互動(dòng)平臺(tái)上表示：“公司有對(duì)柔性電路板生產(chǎn)的工藝技術(shù)研究和經(jīng)驗(yàn)，目前有開(kāi)發(fā)并在小批量制作，可穿戴設(shè)備需要使用到柔性電路板。”業(yè)內(nèi)人士表示，這表明公司只具備FPC的研究經(jīng)驗(yàn)，還不具備FPC的量產(chǎn)能力和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，而且還要后面加上“用于可穿戴設(shè)備”的話，實(shí)際上FPC早就開(kāi)始應(yīng)用于智能終端，明顯就是借機(jī)炒作。