中美貿(mào)易戰(zhàn)，美國(guó)政府在貿(mào)易戰(zhàn)中的行動(dòng)可能對(duì)全球創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)以及美國(guó)企業(yè)造成的潛在損害，尤其是在半導(dǎo)體行業(yè)。美國(guó)政府行動(dòng)的兩個(gè)最突出的目標(biāo)是中興通訊和華為。華為在5月份被列入美國(guó)商務(wù)部實(shí)體名單后，中國(guó)商務(wù)部 宣布 將公布自己的“不可靠實(shí)體”名單。

雖然目前還沒有這樣的名單發(fā)布，美國(guó)政府行為的后果也可能對(duì)美國(guó)半導(dǎo)體公司造成傷害。來自中國(guó)的收入，高通公司占67%，美光公司入為57%，Broadcom占49%。2018年，這三家公司在中國(guó)的總收入為428億美元。美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)(SIA)警告特朗普政府，針對(duì)華為的制裁可能會(huì)切斷其成員在美國(guó)最大市場(chǎng)的業(yè)務(wù)，損害他們的投資能力?？偛课挥诿绹?guó)的Qorvo指出，華為的銷售額占其年度總收入(30億美元)的15%，美國(guó)公司Lumentum表示，華為占其2019年一季度總收入的18%。

特別是在一個(gè)需要投入高昂的研發(fā)成本的行業(yè)，失去中國(guó)的收入將損害美國(guó)公司的技術(shù)發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)力。為了了解美中脫鉤對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的潛在影響，我們分析了美國(guó)和中國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)的營(yíng)收份額。

從7家最大的半導(dǎo)體設(shè)備公司的年報(bào)來看，除了一家(荷蘭ASML)，其余所有公司對(duì)中國(guó)大陸的銷售額都超過了對(duì)美國(guó)(見圖1)。 特別是應(yīng)用材料公司，來自中國(guó)的收入是其來自美國(guó)的收入的3.4倍。

對(duì)于另外三位美國(guó)(Lam Research，KLA和Teradyne)和兩家日本公司(Dainippon Screen和東京電子)設(shè)備制造商而言，銷售平衡也有利于中國(guó)。

ASML從美國(guó)獲得的收入略高于從中國(guó)大陸的一種解釋是，最昂貴的EUV設(shè)備被用于最先進(jìn)的技術(shù)節(jié)點(diǎn)，會(huì)被用在INTEL這樣的更為先進(jìn)芯片制造工廠，而在中國(guó)，制程較為落后，暫時(shí)還用不上。

就這7家設(shè)備制造商的總收入(600億美元)而言，在中國(guó)大陸的業(yè)務(wù)是美國(guó)的1.9倍。對(duì)這些公司而言，對(duì)中國(guó)大陸和美國(guó)的銷售額平均約占其總銷售額的三分之一。

對(duì)世界上最大的八家半導(dǎo)體供應(yīng)商做了同樣的分析(見圖2)，其中6家來自美國(guó)(高通、美光、博通、德州儀器、英偉達(dá)和英特爾)，1家來自荷蘭(NXP)， 1家來自韓國(guó)(SK海力士)，數(shù)據(jù)更加驚人。總部位于美國(guó)的高通(Qualcomm)在華收入是其美國(guó)收入的25倍以上!另外四家公司在中國(guó)的銷售額是在美國(guó)的三倍多。實(shí)際上，這八家主要半導(dǎo)體供應(yīng)商在中國(guó)的銷量都超過了在美國(guó)的銷量。

這八家半導(dǎo)體供應(yīng)商的總收入(2180億美元)中，中國(guó)市場(chǎng)的收入是美國(guó)的2.3倍。這些公司在中國(guó)和美國(guó)的銷售額平均占總銷售額的60%。在半導(dǎo)體供應(yīng)商前10名中經(jīng)常提到的兩家(非美國(guó))公司不在本分析之列。韓國(guó)三星(Samsung)沒有被包括在內(nèi)，因?yàn)樗谀陥?bào)中沒有對(duì)其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)(772億美元)進(jìn)行地域分配。總部位于中國(guó)臺(tái)灣的臺(tái)積電也被排除在外，因?yàn)樗沁@些公司中唯一一家純代工公司。

毫無疑問，對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)的所有全球領(lǐng)導(dǎo)者來說，中國(guó)和美國(guó)都是極其重要的市場(chǎng)。然而，這里顯而易見的是，對(duì)于全球15家最大的半導(dǎo)體公司中的14家，包括所有10家美國(guó)公司，他們?cè)谥袊?guó)的銷售額(有些遠(yuǎn)高于)在美國(guó)的銷售額。

對(duì)于此分析中包含的10家美國(guó)半導(dǎo)體公司，其來自中國(guó)的總收入(793億美元)是其來自美國(guó)的總收入(281億美元)的2.8倍。

中國(guó)政府毫不掩飾其進(jìn)一步發(fā)展國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的雄心。例如，在2014年建立中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金(大基金)。隨著大基金的成立，中國(guó)政府設(shè)想在10年內(nèi)花費(fèi)超過160億美元來刺激半導(dǎo)體設(shè)計(jì)和制造業(yè)的發(fā)展，目標(biāo)是將中國(guó)的芯片生產(chǎn)自給率提高到40%。大基金會(huì)總裁丁文武在1年半前也經(jīng)承認(rèn)，這次追趕并不是一件容易的事。

從2018年的數(shù)據(jù)來看，唯一的結(jié)論是，中國(guó)要達(dá)到國(guó)內(nèi)芯片生產(chǎn)所需的水平還有很長(zhǎng)的路要走。目前中國(guó)芯片公司在中國(guó)的芯片總產(chǎn)量?jī)H占2018年國(guó)內(nèi)需求的4.2%。

外國(guó)公司在中國(guó)增加產(chǎn)量，這一數(shù)字上升至15.5%。中國(guó)制造的芯片中有70%以上是在外國(guó)公司的晶圓廠生產(chǎn)的。作為最大的芯片消費(fèi)國(guó)，中國(guó)仍然非常依賴進(jìn)口芯片。即使包括在中國(guó)的外國(guó)公司的芯片生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)雄心勃勃的自給自足目標(biāo)也將非常具有挑戰(zhàn)性。

在半導(dǎo)體行業(yè)的全球整合網(wǎng)絡(luò)中，旨在解耦的政策對(duì)任何人都無濟(jì)于事。中國(guó)需要外國(guó)(包括美國(guó))公司的晶圓廠來實(shí)現(xiàn)其“國(guó)內(nèi)”生產(chǎn)的目標(biāo)。半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)導(dǎo)者是美國(guó)，日本和荷蘭公司，如果沒有這些國(guó)家的設(shè)備，增加產(chǎn)量似乎是不可能的。另一方面，這些公司也需要來自中國(guó)的收入才能投資研發(fā)并不斷創(chuàng)新。對(duì)于全球最大的半導(dǎo)體供應(yīng)商來說更是如此，例如英特爾，美光，高通，Broadcom和德州儀器。SIA在2019年4月的報(bào)告中提到了“贏得未來 - 美國(guó)在半導(dǎo)體技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)領(lǐng)先地位的藍(lán)圖：“美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)在自己的研發(fā)方面投入了大量資金，以保持競(jìng)爭(zhēng)力并保持其技術(shù)領(lǐng)先地位。美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)近五分之一的收入用于研發(fā)。“

在半導(dǎo)體行業(yè)的全球一體化網(wǎng)絡(luò)中，旨在脫鉤的政策對(duì)任何人都沒有幫助。半導(dǎo)體設(shè)備的領(lǐng)導(dǎo)者是美國(guó)、日本和荷蘭的公司，如果沒有這些國(guó)家的設(shè)備，提高產(chǎn)量似乎是不可能的。另一方面，這些公司也需要來自中國(guó)的收入來投資研發(fā)和不斷創(chuàng)新。對(duì)于英特爾(Intel)、美光(Micron)、高通(Qualcomm)、博通(Broadcom)和德州儀器(Texas Instruments)等全球最大的半導(dǎo)體供應(yīng)商來說，情況更是如此。

世界上許多(大多數(shù))最大的半導(dǎo)體供應(yīng)商都是美國(guó)公司，但任何削弱中國(guó)收入的政策都將損害其競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)SIA的報(bào)告，“半導(dǎo)體是美國(guó)的第四大出口產(chǎn)品，在過去20年中對(duì)美國(guó)的貿(mào)易平衡做出了積極貢獻(xiàn)。美國(guó)半導(dǎo)體公司80%以上的收入來自海外銷售。全球銷售收入維持了美國(guó)125萬個(gè)半導(dǎo)體領(lǐng)域的就業(yè)崗位，對(duì)支持保持競(jìng)爭(zhēng)力所必需的高水平研發(fā)至關(guān)重要。”

禁止美國(guó)公司與中國(guó)半導(dǎo)體公司做生意，確實(shí)會(huì)推遲中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但這只是故事的一個(gè)方面。這也將損害美國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)力。