面對衰退的PC市場，不但不減產(chǎn)，反而加大產(chǎn)能，處于轉(zhuǎn)型之中的英特爾，讓華爾街看不懂。

近日，英特爾發(fā)布2012年第四季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，英特爾在該季度營收135億美元，同比下滑3%；凈利潤25億美元，同比下滑27%。

此外，2012年年報(bào)顯示，英特爾全年?duì)I收533億美元，較2011年540億美元下滑1.2%；凈利潤110億美元，較2011年的129億美元下滑15%。

即將于今年5月退休的英特爾CEO保羅·歐德寧表示，財(cái)報(bào)的表現(xiàn)符合英特爾繼續(xù)面臨一個(gè)具有挑戰(zhàn)性大環(huán)境的情況。

英特爾各項(xiàng)部門業(yè)績顯示，在2012年，英特爾僅有以服務(wù)器業(yè)務(wù)為主的數(shù)據(jù)中心部門較2011年取得增長，其他業(yè)務(wù)線均同比下滑。其中，PC部門2012年?duì)I收343億美元，較2011年下滑3%；除PC、存儲及服務(wù)器以外的其他架構(gòu)部門營收44億美元，較2011年下滑13%。

值得注意的是，英特爾的頹勢也并未在微軟Windows 8發(fā)布后得以收窄。

財(cái)報(bào)顯示，2012年第四季度，英特爾PC部門營收較三季度環(huán)比下滑1.5%，較2011年同期下滑6%。而其他架構(gòu)部門也環(huán)比下滑14%，同比下滑7%。

英特爾PC業(yè)務(wù)營收占據(jù)其總營收的近65%。顯然，英特爾于2012年業(yè)績的下滑受制于全球PC產(chǎn)業(yè)的下滑影響。IDC數(shù)據(jù)顯示，2012年第四季度全球PC出貨量為8980萬臺，較2011年同期下滑6.4%，該下滑幅度與英特爾PC部門較2011年同期下滑6%的數(shù)據(jù)相似。

自2012年5月以來，英特爾股價(jià)已累計(jì)縮減25%。有分析人士認(rèn)為，微軟Windows 8發(fā)布后對PC市場的拉動(dòng)力較低，仍將影響英特爾以及PC產(chǎn)業(yè)盟友在2013年的收益。英特爾官方預(yù)計(jì)，其于2013年第一季度營收為127億美元，這相比其2012年第一季度的129億美元營收下滑了1.6%。

有分析指出，英特爾不得不通過一系列措施緩解其受制于PC產(chǎn)業(yè)的影響，但英特爾的管理層卻做出了一個(gè)爭議較大的決定，這使得英特爾當(dāng)日股價(jià)下跌5.86%。

英特爾宣布的是一項(xiàng)資本支出的增加計(jì)劃，其表示，2013年將斥資130億美元用于研發(fā)及生產(chǎn)，而早前的計(jì)劃是110億美元。據(jù)悉，多出的20億美元將用于一家在美國工廠的擴(kuò)建。

有投資者擔(dān)心，增加產(chǎn)能會帶來更低的利潤率，且不能改變PC市場的衰退趨勢。MarketWatch專欄作家約翰·辛奈爾認(rèn)為，英特爾應(yīng)當(dāng)縮減庫存，而不是增加產(chǎn)能。

在截至2012年9月底的12個(gè)月中，英特爾芯片庫存量上漲34%，庫存總額達(dá)53億美元，而銷售額卻下滑5%，這使得英特爾庫存在總營收中占比達(dá)39%，而2011年同期為28%。

但英特爾似乎并不在意短期的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。歐德寧表示，如果想在移動(dòng)芯片市場上獲得主導(dǎo)地位，英特爾必須加大投資力度，無論市場規(guī)模如何，先進(jìn)的制造工廠都是英特爾最大的資源。

雖然英特爾在移動(dòng)領(lǐng)域的份額較低，PC業(yè)務(wù)又呈萎縮狀態(tài)，但服務(wù)器、存儲業(yè)務(wù)依然是英特爾的閃光點(diǎn)。一名分析人士指出，英特爾正努力調(diào)整自身的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，以使得服務(wù)器、存儲業(yè)務(wù)在其體系內(nèi)能占有更大的份額，并用其利潤來保證其在移動(dòng)領(lǐng)域的投入。