科創(chuàng)板為半導(dǎo)體企業(yè)打開了新的募資通道，也為PE/VC退出市場注入新的活力，早年已有投資項(xiàng)目布局的投資機(jī)構(gòu)獲益頗豐。“半導(dǎo)體是一個(gè)需要持續(xù)投入的行業(yè)，包括資金的投入和經(jīng)驗(yàn)的積累。‘大基金‘的支持能夠給行業(yè)帶來更可期的未來。”一位半導(dǎo)體企業(yè)高管向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

國家大基金在2014年正式進(jìn)場，一期規(guī)模1387億元投向了超過70余個(gè)項(xiàng)目，已投資企業(yè)帶動(dòng)新增社會(huì)融資約5000億元。

國內(nèi)政策支持、國際形勢變化、5G商用啟幕等一系列利好帶來了半導(dǎo)體投資的蓬勃景象。清科研究中心發(fā)布的2019年前三季度數(shù)據(jù)顯示，半導(dǎo)體和電子設(shè)備行業(yè)在今年前九個(gè)月的交易案例數(shù)為442筆，交易金額199.05億元。

從VC行業(yè)發(fā)展的視角來看，美國硅谷最早以研究和生產(chǎn)以硅為基礎(chǔ)的半導(dǎo)體芯片得名，風(fēng)投家們與初創(chuàng)企業(yè)的結(jié)緣開始于一家名為“仙童半導(dǎo)體”的公司，VC們的投資疆土隨著科技的發(fā)展逐步從最初的半導(dǎo)體拓展到互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等。

中國VC行業(yè)出現(xiàn)已是1990年代，讓投資人們一戰(zhàn)成名的是百度、攜程、網(wǎng)易、盛大等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。經(jīng)歷了PC互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的投資熱潮后，中國的VC投資轉(zhuǎn)而向包括智能制造、半導(dǎo)體芯片、人工智能、企業(yè)服務(wù)、生物醫(yī)藥等更“科技”的領(lǐng)域回歸。

“科技投資需要有耐心的資本。這個(gè)跑道足夠?qū)捵銐蜷L，只要你沉得住氣，就能迎來好的回報(bào)。”北極光創(chuàng)投創(chuàng)始人、董事總經(jīng)理鄧鋒如是說。

拓寬資本通路

根據(jù)清科研究中心的數(shù)據(jù)，前三季度共有26家半導(dǎo)體和電子設(shè)備領(lǐng)域的中國企業(yè)在境內(nèi)外資本市場上市;半導(dǎo)體和電子設(shè)備反超金融，與機(jī)械制造行業(yè)同時(shí)摘得“前三季度IPO最集中行業(yè)”的桂冠。

元禾璞華管理合伙人、投委會(huì)主席陳大同認(rèn)為中國半導(dǎo)體行業(yè)從2014年開始進(jìn)入政府與市場共同推動(dòng)的高速發(fā)展期，集成電路產(chǎn)業(yè)正在迎來“黃金十年”。

蓬勃的市場吸引著更多新資金入場。10月31日，青島市初芯產(chǎn)業(yè)基金項(xiàng)目簽約儀式在青島府新大廈舉行，基金總規(guī)模為500億元，首期是100億元，重點(diǎn)投資光電與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。

硬科技迎春天

今年10月的達(dá)晨投資年會(huì)上，睿熙科技產(chǎn)品總監(jiān)汪辰杲回憶，科創(chuàng)板的消息一經(jīng)推出，就有多家投資機(jī)構(gòu)拿著印有《科創(chuàng)板規(guī)則》的材料上門溝通投融資意向。

睿熙科技是一家光電芯片研發(fā)生產(chǎn)商，汪辰杲分析說，過去一些有核心技術(shù)的企業(yè)因?yàn)楣蓹?quán)結(jié)構(gòu)或其他原因沒辦法在主板、創(chuàng)業(yè)板上市，不得不選擇去了國外或者香港上市。“這在當(dāng)時(shí)已經(jīng)成為瓶頸?？苿?chuàng)板的出現(xiàn)正是在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，為國內(nèi)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)提供了新的道路。”

達(dá)晨財(cái)智在2018年投資了睿熙科技、銳石創(chuàng)芯等半導(dǎo)體企業(yè)，成為兩家企業(yè)的早期投資方。達(dá)晨財(cái)智創(chuàng)始合伙人、董事長劉晝認(rèn)為，科創(chuàng)板開啟了硬科技投資的春天，自主可控與進(jìn)口替代將成為未來股權(quán)投資的主旋律。

從整體投資趨勢看，今年前三季度，VC投資機(jī)構(gòu)持續(xù)加碼硬科技，IT和半導(dǎo)體及電子設(shè)備行業(yè)投資活躍度明顯提升，PE機(jī)構(gòu)在半導(dǎo)體和機(jī)械制造領(lǐng)域的投資有所突破，其中半導(dǎo)體和電子設(shè)備領(lǐng)域的PE階段融資總額超過百億元。

“中國成為全球集成電路主要消費(fèi)市場并形成了較為完整的電子產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)正在培育。”陳大同分析認(rèn)為。

不僅是投融資數(shù)量，按照上市IPO的數(shù)據(jù)來考量，僅僅在開市剛逾百天的科創(chuàng)板市場：首批上市25家企業(yè)中就有6家半導(dǎo)體公司; 10月21日開始的一周內(nèi)，包括芯源微、紫晶存儲(chǔ)、華特氣體、華潤微等半導(dǎo)體相關(guān)企業(yè)先后過會(huì)。