眾所周知，對于互聯(lián)網(wǎng)新勢力企業(yè)使用資本杠桿，我們可以套用這句話：資本杠杠就是鴉片，劑量合適能治病強身，過量吞服輕則傷身，重則要命。大家可以看看，無論是互聯(lián)網(wǎng)新勢力企業(yè)還是傳統(tǒng)企業(yè)，過度依賴資本杠桿的后果都是一致的，那就是把公司帶向深淵。

這是互聯(lián)網(wǎng)新勢力企業(yè)興衰的三枚“硬核”。這些曾經(jīng)輝煌的互聯(lián)網(wǎng)文化企業(yè)，雖然今天折戟了，但我們依然對他們早期的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)精神表示敬意。反思是為了更好的進步。

一個不爭的事實是，互聯(lián)網(wǎng)新勢力企業(yè)的發(fā)展與其創(chuàng)始人的行事作風(fēng)緊密相連。在其上市初期，還能緊守創(chuàng)業(yè)初心，踏實做人，踏實做事，但在成功上市之后，財富急劇膨脹，創(chuàng)業(yè)初心開始轉(zhuǎn)變?yōu)榘鎴D擴張“野心”，然后開始借助資本杠杠謀求利益最大化，最后演變?yōu)閷Y本杠桿的高度依賴，一俟資本鏈條的任一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，就會將企業(yè)帶至崩潰邊緣。

對于互聯(lián)網(wǎng)新勢力企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展、產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，基本的原則有兩條：一條是做強主業(yè)，向上下游穩(wěn)健拓展;另一條則是守正出奇，也就是在不忽略主業(yè)的基礎(chǔ)上，瞄準(zhǔn)新興領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)風(fēng)口，迅速搶占市場先機。實踐已經(jīng)證明，那種妄圖搞產(chǎn)業(yè)大跨越的想法，絕大多數(shù)的結(jié)果都是會碰壁的，僥幸成功者寥寥無幾。

對互聯(lián)網(wǎng)新勢力的興衰進行反思是必要的，對這些創(chuàng)業(yè)者初期的前沿探索也要給予足夠的尊重。因為我們的資本市場后續(xù)還會容納更多的互聯(lián)網(wǎng)新勢力企業(yè)。對它們的反思，是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的需要，是資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展的需要，也是保護投資者合法權(quán)益的需要。

在樂視、愷英和暴風(fēng)等一系列互聯(lián)網(wǎng)新勢力所爆發(fā)的事件中，投資者是被傷害最深的，且無處訴苦，只能“打掉牙和血吞”，其次則是資本市場的穩(wěn)健運行遭到了破壞，影響了一批公司。

互聯(lián)網(wǎng)新勢力為什么會出現(xiàn)這樣的狀況呢?究其根源是公司治理存在嚴(yán)重問題，無論是對創(chuàng)始人權(quán)力的制約，還是在公司業(yè)務(wù)發(fā)展、資本運作方面都存在明顯的短板。

現(xiàn)在，提高上市公司質(zhì)量已經(jīng)成為監(jiān)管層最重要的工作之一，這一點也在市場參與各方形成了共識。“互聯(lián)網(wǎng)‘折戟之鷹’回頭看”這組報道就是從一個側(cè)面來呼應(yīng)提高上市公司質(zhì)量這項工作，旨在讓互聯(lián)網(wǎng)新勢力企業(yè)戒驕戒躁，成為資本市場的一股清泉。

其興也勃焉，其衰也忽焉。用這句話形容我們的一些互聯(lián)網(wǎng)新勢力企業(yè)是準(zhǔn)確的。縱觀它們的發(fā)展史，其興多表現(xiàn)為一飛沖天，其衰也是跳崖式崩塌，引發(fā)這一切的則是創(chuàng)始人、產(chǎn)業(yè)拓展路徑和資本運作。