同方國(guó)芯：國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)龍頭跨越式發(fā)展可期
時(shí)間：2013-03-11 15:13:32
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[導(dǎo)讀]金融IC卡取代磁條卡已經(jīng)是大勢(shì)所趨，在金融IC卡板塊的數(shù)家公司中，同方國(guó)芯(002049.SZ)顯然是近期最受關(guān)注的公司之一?！百Y產(chǎn)重組后的同方國(guó)芯業(yè)務(wù)重心開(kāi)始轉(zhuǎn)移，包括金融IC卡、居民健康卡、移動(dòng)支付卡等在內(nèi)的智能卡
金融IC卡取代磁條卡已經(jīng)是大勢(shì)所趨，在金融IC卡板塊的數(shù)家公司中，同方國(guó)芯(002049.SZ)顯然是近期最受關(guān)注的公司之一。
“資產(chǎn)重組后的同方國(guó)芯業(yè)務(wù)重心開(kāi)始轉(zhuǎn)移，包括金融IC卡、居民健康卡、移動(dòng)支付卡等在內(nèi)的智能卡應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴(kuò)展也成為公司成長(zhǎng)的核心動(dòng)力，隨著商業(yè)化應(yīng)用的不斷推廣，公司跨越式發(fā)展值得期待?！笔紫治鰩熩w歡在接受第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者采訪時(shí)表示。
截至3月8日，同方國(guó)芯報(bào)收24.83元，去年12月以來(lái)累計(jì)上漲了37.94%。
金融IC卡發(fā)卡加速國(guó)產(chǎn)芯片商受益
由于金融IC卡相對(duì)于磁條卡具有容量更大、更加安全、功能更加多元化等優(yōu)勢(shì)，取代磁條卡已經(jīng)是大勢(shì)所趨。
自2012年下半年以來(lái)，我國(guó)金融IC卡的發(fā)卡量驟然加速，上半年發(fā)卡量為4629萬(wàn)張，三季度單季度發(fā)卡量達(dá)到3000萬(wàn)張。齊魯證券預(yù)計(jì)，金融IC卡今年的發(fā)卡量在2億張左右，可以說(shuō)是超出了市場(chǎng)之前的預(yù)期。
“目前，金融IC芯片基本由NXP(恩智浦)一家壟斷。國(guó)產(chǎn)芯片廠商通過(guò)安全檢測(cè)并拿到發(fā)售牌照，將打破國(guó)外對(duì)這一領(lǐng)域的壟斷。同方國(guó)芯在金融IC芯片領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。加上公司切入特種集成電路設(shè)計(jì)領(lǐng)域，確立了公司在國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)地位?！壁w歡認(rèn)為。
據(jù)介紹，同方國(guó)芯主要從事高檔元器件和電子芯片的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品包括智能IC卡生產(chǎn)線：金融IC卡、移動(dòng)支付及通信類(lèi)、社保IC卡、健康卡等，智能IC卡產(chǎn)品較為齊全。
近日，公司發(fā)布2012年度業(yè)績(jī)快報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58891.85萬(wàn)元，較上年同期下降6.5%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13306.09萬(wàn)元，較上年同期增加了28.7%。每股收益為0.55元。
根據(jù)央行金融IC卡的方案，自2013年起，全國(guó)的商業(yè)銀行均應(yīng)該開(kāi)始發(fā)行金融IC卡，到2015年，商業(yè)銀行發(fā)行的、以人民幣為結(jié)算賬戶(hù)的銀行卡應(yīng)均為金融IC卡。
但由于目前金融IC的芯片基本需從國(guó)外引進(jìn)，導(dǎo)致金融IC卡的成本高高在上，成為制約金融IC卡發(fā)展的重要原因。
“金融IC卡的國(guó)產(chǎn)芯片技術(shù)日漸完善，取代進(jìn)口芯片卡指日可待?！鄙虾Ｒ晃蝗谭治鋈耸空J(rèn)為。
事實(shí)上，通過(guò)國(guó)內(nèi)相關(guān)認(rèn)證是國(guó)產(chǎn)芯片大規(guī)模推廣需要跨越的最后一道坎，目前來(lái)看，除了同方國(guó)芯之外，包括復(fù)旦、大唐、華虹、華大等公司都已經(jīng)在申請(qǐng)認(rèn)證之中。德邦證券在近期發(fā)布的研究報(bào)告中稱(chēng)，同方國(guó)芯最早開(kāi)始申請(qǐng)認(rèn)證，預(yù)計(jì)一季度會(huì)完成認(rèn)證。
國(guó)金證券分析師趙干明表示：“國(guó)產(chǎn)金融IC卡芯片市場(chǎng)和二代身份證芯片市場(chǎng)具有很高相似性，從金融安全和信息安全的角度出發(fā)，政府要求金融IC卡采用國(guó)產(chǎn)芯片，以同方國(guó)芯為代表的國(guó)內(nèi)五大智能卡芯片龍頭有望分享巨大蛋糕?！?BR>
他認(rèn)為，公司產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)具有領(lǐng)先地位，是最有希望首先獲批的公司之一。
“雖然我國(guó)第一梯隊(duì)芯片產(chǎn)品與NXP等國(guó)外龍頭芯片廠產(chǎn)品在工藝上仍有一定差距，但隨著檢測(cè)中心與公司不斷溝通修正設(shè)計(jì)方案，差距正在明顯減少。”湘財(cái)證券分析師徐占杰認(rèn)為。
他預(yù)計(jì)，2013年第二季度足夠數(shù)量的廠商，比如2~3家完成安全標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證后，在三季度，工信部或者央行有望出面組織銀行系統(tǒng)集中對(duì)國(guó)產(chǎn)化智能卡進(jìn)行招標(biāo)采購(gòu)，采購(gòu)規(guī)模約在3200萬(wàn)~4000萬(wàn)片。推測(cè)同方國(guó)芯有望取得其中25%~50%的市場(chǎng)份額。
健康卡等領(lǐng)域前景也被看好
除了在金融IC卡方面的潛力之外，同方國(guó)芯在其他智能卡領(lǐng)域的發(fā)展前景也被看好，居民健康卡為重要的一塊。
據(jù)介紹，按照衛(wèi)生部的解釋?zhuān)用窠】悼ㄊ菄?guó)家衛(wèi)生信息化“3521工程”框架提出的基于電子健康檔案、電子病歷和三級(jí)信息平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)跨系統(tǒng)、跨地域、跨機(jī)構(gòu)互聯(lián)互通和信息共享所必須依賴(lài)的個(gè)人信息基礎(chǔ)載體，是計(jì)算機(jī)可識(shí)別的CPU卡。
趙干明預(yù)計(jì)，2015年居民健康卡覆蓋率將達(dá)到60%以上，以全國(guó)14億人口計(jì)算，發(fā)卡總量將達(dá)到8.4億張。同方國(guó)芯片提供的大容量高性能非接觸CPU卡芯片在首批發(fā)放的居民健康卡中成功試用，未來(lái)居民健康卡放量，預(yù)計(jì)公司將獲得20%的市場(chǎng)份額。
據(jù)悉，公司的健康卡已通過(guò)了衛(wèi)生部檢測(cè)，在遼寧、湖北、江蘇、四川等多地市的居民健康卡首發(fā)中已使用。
此外，公司也被認(rèn)為將受益于移動(dòng)支付業(yè)務(wù)的啟動(dòng)。隨著國(guó)家移動(dòng)支付標(biāo)準(zhǔn)的確定，運(yùn)營(yíng)商、銀聯(lián)、服務(wù)商等合作模式正在探討和落實(shí)中。德邦證券預(yù)計(jì)，2013年該市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)1500億元，2014年有望達(dá)到3850億元，用戶(hù)規(guī)模達(dá)到3.87億，未來(lái)幾年中國(guó)移動(dòng)支付的年均增速將超過(guò)50%。
事實(shí)上，收購(gòu)國(guó)微電子也是外界看好同方國(guó)芯的重要原因。近日，公司發(fā)布公告稱(chēng)公司通過(guò)發(fā)行股份為對(duì)價(jià)，完成對(duì)國(guó)微電子的收購(gòu)，并以20.1元價(jià)格非公開(kāi)發(fā)行646.8萬(wàn)股，用于補(bǔ)充公司的流動(dòng)性。
國(guó)微電子是國(guó)內(nèi)從事特種集成電路設(shè)計(jì)的龍頭企業(yè)，是國(guó)內(nèi)特種集成電路行業(yè)最大的供應(yīng)商。公司擁有軍工保密認(rèn)證、武器裝備生產(chǎn)認(rèn)證等軍工資質(zhì)。
分析人士認(rèn)為，通過(guò)國(guó)微電子，同方國(guó)芯切入到了軍用特種集成電路領(lǐng)域，進(jìn)一步拓展了同方國(guó)芯在集成電路領(lǐng)域的市場(chǎng)空間和龍頭地位，大大拓展了同方國(guó)芯未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。
德邦證券預(yù)計(jì)，公司2013~2014年的每股收益分別為0.83元、1.25元，給予公司2013年32~35倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為26~29元。
“未來(lái)公司的業(yè)務(wù)將分成兩大塊：一塊是晶源電子原有的產(chǎn)品振蕩器和諧振器等，另一塊是重組進(jìn)來(lái)的業(yè)務(wù)芯片設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售。建議投資者中線波段操作?！壁w歡說(shuō)。
“資產(chǎn)重組后的同方國(guó)芯業(yè)務(wù)重心開(kāi)始轉(zhuǎn)移，包括金融IC卡、居民健康卡、移動(dòng)支付卡等在內(nèi)的智能卡應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴(kuò)展也成為公司成長(zhǎng)的核心動(dòng)力，隨著商業(yè)化應(yīng)用的不斷推廣，公司跨越式發(fā)展值得期待?！笔紫治鰩熩w歡在接受第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者采訪時(shí)表示。
截至3月8日，同方國(guó)芯報(bào)收24.83元，去年12月以來(lái)累計(jì)上漲了37.94%。
金融IC卡發(fā)卡加速國(guó)產(chǎn)芯片商受益
由于金融IC卡相對(duì)于磁條卡具有容量更大、更加安全、功能更加多元化等優(yōu)勢(shì)，取代磁條卡已經(jīng)是大勢(shì)所趨。
自2012年下半年以來(lái)，我國(guó)金融IC卡的發(fā)卡量驟然加速，上半年發(fā)卡量為4629萬(wàn)張，三季度單季度發(fā)卡量達(dá)到3000萬(wàn)張。齊魯證券預(yù)計(jì)，金融IC卡今年的發(fā)卡量在2億張左右，可以說(shuō)是超出了市場(chǎng)之前的預(yù)期。
“目前，金融IC芯片基本由NXP(恩智浦)一家壟斷。國(guó)產(chǎn)芯片廠商通過(guò)安全檢測(cè)并拿到發(fā)售牌照，將打破國(guó)外對(duì)這一領(lǐng)域的壟斷。同方國(guó)芯在金融IC芯片領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。加上公司切入特種集成電路設(shè)計(jì)領(lǐng)域，確立了公司在國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)地位?！壁w歡認(rèn)為。
據(jù)介紹，同方國(guó)芯主要從事高檔元器件和電子芯片的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品包括智能IC卡生產(chǎn)線：金融IC卡、移動(dòng)支付及通信類(lèi)、社保IC卡、健康卡等，智能IC卡產(chǎn)品較為齊全。
近日，公司發(fā)布2012年度業(yè)績(jī)快報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58891.85萬(wàn)元，較上年同期下降6.5%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13306.09萬(wàn)元，較上年同期增加了28.7%。每股收益為0.55元。
根據(jù)央行金融IC卡的方案，自2013年起，全國(guó)的商業(yè)銀行均應(yīng)該開(kāi)始發(fā)行金融IC卡，到2015年，商業(yè)銀行發(fā)行的、以人民幣為結(jié)算賬戶(hù)的銀行卡應(yīng)均為金融IC卡。
但由于目前金融IC的芯片基本需從國(guó)外引進(jìn)，導(dǎo)致金融IC卡的成本高高在上，成為制約金融IC卡發(fā)展的重要原因。
“金融IC卡的國(guó)產(chǎn)芯片技術(shù)日漸完善，取代進(jìn)口芯片卡指日可待?！鄙虾Ｒ晃蝗谭治鋈耸空J(rèn)為。
事實(shí)上，通過(guò)國(guó)內(nèi)相關(guān)認(rèn)證是國(guó)產(chǎn)芯片大規(guī)模推廣需要跨越的最后一道坎，目前來(lái)看，除了同方國(guó)芯之外，包括復(fù)旦、大唐、華虹、華大等公司都已經(jīng)在申請(qǐng)認(rèn)證之中。德邦證券在近期發(fā)布的研究報(bào)告中稱(chēng)，同方國(guó)芯最早開(kāi)始申請(qǐng)認(rèn)證，預(yù)計(jì)一季度會(huì)完成認(rèn)證。
國(guó)金證券分析師趙干明表示：“國(guó)產(chǎn)金融IC卡芯片市場(chǎng)和二代身份證芯片市場(chǎng)具有很高相似性，從金融安全和信息安全的角度出發(fā)，政府要求金融IC卡采用國(guó)產(chǎn)芯片，以同方國(guó)芯為代表的國(guó)內(nèi)五大智能卡芯片龍頭有望分享巨大蛋糕?！?BR>
他認(rèn)為，公司產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)具有領(lǐng)先地位，是最有希望首先獲批的公司之一。
“雖然我國(guó)第一梯隊(duì)芯片產(chǎn)品與NXP等國(guó)外龍頭芯片廠產(chǎn)品在工藝上仍有一定差距，但隨著檢測(cè)中心與公司不斷溝通修正設(shè)計(jì)方案，差距正在明顯減少。”湘財(cái)證券分析師徐占杰認(rèn)為。
他預(yù)計(jì)，2013年第二季度足夠數(shù)量的廠商，比如2~3家完成安全標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證后，在三季度，工信部或者央行有望出面組織銀行系統(tǒng)集中對(duì)國(guó)產(chǎn)化智能卡進(jìn)行招標(biāo)采購(gòu)，采購(gòu)規(guī)模約在3200萬(wàn)~4000萬(wàn)片。推測(cè)同方國(guó)芯有望取得其中25%~50%的市場(chǎng)份額。
健康卡等領(lǐng)域前景也被看好
除了在金融IC卡方面的潛力之外，同方國(guó)芯在其他智能卡領(lǐng)域的發(fā)展前景也被看好，居民健康卡為重要的一塊。
據(jù)介紹，按照衛(wèi)生部的解釋?zhuān)用窠】悼ㄊ菄?guó)家衛(wèi)生信息化“3521工程”框架提出的基于電子健康檔案、電子病歷和三級(jí)信息平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)跨系統(tǒng)、跨地域、跨機(jī)構(gòu)互聯(lián)互通和信息共享所必須依賴(lài)的個(gè)人信息基礎(chǔ)載體，是計(jì)算機(jī)可識(shí)別的CPU卡。
趙干明預(yù)計(jì)，2015年居民健康卡覆蓋率將達(dá)到60%以上，以全國(guó)14億人口計(jì)算，發(fā)卡總量將達(dá)到8.4億張。同方國(guó)芯片提供的大容量高性能非接觸CPU卡芯片在首批發(fā)放的居民健康卡中成功試用，未來(lái)居民健康卡放量，預(yù)計(jì)公司將獲得20%的市場(chǎng)份額。
據(jù)悉，公司的健康卡已通過(guò)了衛(wèi)生部檢測(cè)，在遼寧、湖北、江蘇、四川等多地市的居民健康卡首發(fā)中已使用。
此外，公司也被認(rèn)為將受益于移動(dòng)支付業(yè)務(wù)的啟動(dòng)。隨著國(guó)家移動(dòng)支付標(biāo)準(zhǔn)的確定，運(yùn)營(yíng)商、銀聯(lián)、服務(wù)商等合作模式正在探討和落實(shí)中。德邦證券預(yù)計(jì)，2013年該市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)1500億元，2014年有望達(dá)到3850億元，用戶(hù)規(guī)模達(dá)到3.87億，未來(lái)幾年中國(guó)移動(dòng)支付的年均增速將超過(guò)50%。
事實(shí)上，收購(gòu)國(guó)微電子也是外界看好同方國(guó)芯的重要原因。近日，公司發(fā)布公告稱(chēng)公司通過(guò)發(fā)行股份為對(duì)價(jià)，完成對(duì)國(guó)微電子的收購(gòu)，并以20.1元價(jià)格非公開(kāi)發(fā)行646.8萬(wàn)股，用于補(bǔ)充公司的流動(dòng)性。
國(guó)微電子是國(guó)內(nèi)從事特種集成電路設(shè)計(jì)的龍頭企業(yè)，是國(guó)內(nèi)特種集成電路行業(yè)最大的供應(yīng)商。公司擁有軍工保密認(rèn)證、武器裝備生產(chǎn)認(rèn)證等軍工資質(zhì)。
分析人士認(rèn)為，通過(guò)國(guó)微電子，同方國(guó)芯切入到了軍用特種集成電路領(lǐng)域，進(jìn)一步拓展了同方國(guó)芯在集成電路領(lǐng)域的市場(chǎng)空間和龍頭地位，大大拓展了同方國(guó)芯未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。
德邦證券預(yù)計(jì)，公司2013~2014年的每股收益分別為0.83元、1.25元，給予公司2013年32~35倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為26~29元。
“未來(lái)公司的業(yè)務(wù)將分成兩大塊：一塊是晶源電子原有的產(chǎn)品振蕩器和諧振器等，另一塊是重組進(jìn)來(lái)的業(yè)務(wù)芯片設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售。建議投資者中線波段操作?！壁w歡說(shuō)。
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