思考

1、中國和美國云計算的差異。

差異1：云計算規(guī)模的差異。根據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，2017年全球IT支出規(guī)模為3.46萬億美元，全球公有云支出規(guī)模0.26萬億美元。2017年中國IT支出規(guī)模為2.34萬億元，中國公有云計算支出規(guī)模為0.02萬億元。可見，中國IT支出占到全球總規(guī)模11%，而云計算規(guī)模僅為全球云計算規(guī)模的1.3%。

差異2：云計算構成差異。根據(jù)CCID數(shù)據(jù)，2016年中國和全球云計算市場在IaaS、PaaS和SaaS三個細分領域的收入占比分別為：中國，IaaS：PaaS：SaaS=44%：6%：50%;全球，IaaS：PaaS：SaaS=31%：11%：58%。

差異3：對云計算認知的差異。過去在中國，云計算更多是與IDC和私有云聯(lián)系在一起;而在美國，云計算已經(jīng)普及，IT服務已經(jīng)全面向云計算服務轉(zhuǎn)移。

差異4：云底層核心技術差異。美國云計算廠商在虛擬化技術、分布式計算、分布式數(shù)據(jù)庫等云基礎架構技術方面具備核心競爭力，國內(nèi)公有云IaaS廠商正加快追趕。差異5：云產(chǎn)業(yè)鏈差異。美國具備完整云計算產(chǎn)業(yè)鏈。例如VMware、微軟、紅帽等虛擬化廠家，與相關服務器、網(wǎng)卡、存儲等公司合作密切，產(chǎn)品上，體現(xiàn)的是完善的驅(qū)動支持。

2、中國云計算快速發(fā)展，從慢到快。

過去，中國云計算產(chǎn)業(yè)發(fā)展較慢的原因包括：

(1)企業(yè)客戶在云化時擔心數(shù)據(jù)的安全性和可控性;

(2)云計算產(chǎn)品的穩(wěn)定性以及對應用的支撐能力較弱;

(3)云計算產(chǎn)業(yè)鏈不夠完善，傳統(tǒng)行業(yè)客戶不具備向云遷移的能力。

現(xiàn)在，中國云計算產(chǎn)業(yè)正加速發(fā)展，我們認為主要驅(qū)動因素包括：

(1)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化成為企業(yè)云化的助推器。對于中國企業(yè)用戶，公有云跨云遷移，以及如何保證企業(yè)級服務高可靠、高可用，如何確保云計算技術支撐未來新技術(IoT/AI)的業(yè)務升級能力，決定了企業(yè)級用戶對公有云的接受速度。

(2)云服務廠商支撐性能的完善。

(3)企業(yè)上云的目的，已不是為了云化而云化，而是看到云化之后的數(shù)據(jù)驅(qū)動。

認知

1、云計算的市場規(guī)模。

我們認為，云計算市場規(guī)模不只是相關軟硬件云化之后云服務本身的市場規(guī)模，其更大的市場來自于云化之后，企業(yè)對大數(shù)據(jù)服務的需求。即企業(yè)云化之后，將逐步從IT驅(qū)動轉(zhuǎn)型DT驅(qū)動。而完成這一轉(zhuǎn)變的前提和基礎是，云計算在企業(yè)級市場的快速滲透。

我們一個比較粗糙的判斷為：從軟件產(chǎn)品到云計算產(chǎn)品到大數(shù)據(jù)產(chǎn)品，每個對應的市場規(guī)模大概相差一個數(shù)量級，即云計算市場規(guī)模比軟件產(chǎn)品市場規(guī)模多一個數(shù)量級，云化之后的大數(shù)據(jù)服務市場規(guī)模比云服務本身的規(guī)模大一個數(shù)量級。

2、軟件公司云化邏輯。

我們認為，軟件公司云化邏輯和路徑為：從工具型軟件公司，到云計算平臺型公司，再到云計算生態(tài)型公司。三者提供的產(chǎn)品服務不同，面對的市場空間也不同，相互之間的市場規(guī)?；?qū)⒋嬖谝粋€數(shù)量級的差距。而從工具型軟件公司向云計算平臺型公司轉(zhuǎn)型的過程中，存在著從單一應用軟件產(chǎn)品到多個應用軟件產(chǎn)品(有的公司是先前經(jīng)歷了從平臺型軟件產(chǎn)品到應用型軟件產(chǎn)品)，然后基于已有高市占率和高用戶獲取量，向SaaS轉(zhuǎn)型，通過拓展多SaaS云產(chǎn)品來搭建PaaS平臺。

基于以上邏輯，我們推薦正在逐步向云計算轉(zhuǎn)型的工具型軟件公司，包括：用友網(wǎng)絡、石基信息、廣聯(lián)達、恒生電子、泛微網(wǎng)絡、長亮科技。

風險提示。云計算產(chǎn)業(yè)發(fā)展進程低于預期的風險;企業(yè)對云采購意愿低于預期的風險;軟件企業(yè)云服務轉(zhuǎn)型進程低于預期的風險。