光從財務(wù)數(shù)字上看，Lattice Semiconductor的確是一家很不錯的公司。

根據(jù)Lattice 2019年Q2的財報顯示，公司在當(dāng)季營收1.02億美元，相較于Q1的9800萬增長了4.3%。毛利率更是高達(dá)58.7%。從凈收入上看，Lattice也交出了一份不錯的答卷，較之Q1提高了15.5%，同比去年更是暴增了241.3%。

正是在這些業(yè)績的推動下，帶動Lattice 的股價在過去一年里漲幅超過200%，公司市值也在今年達(dá)到了上市以來的最高點(diǎn)。

但在筆者看來，和很多其他股票高漲的公司不一樣，Lattice正在面臨前所未有的挑戰(zhàn)和風(fēng)險。

低端獨(dú)占，高端空白

在FPGA 這個市場，Lattice和Actel(已被Microsemi收購)曾經(jīng)被看作是暴發(fā)戶(或者說是掠奪者)，這與他們一直的經(jīng)營策略有關(guān)。

按照他們的說法，X與A兩家FPGA龍頭廠商一直刻意隱瞞低端FPGA的高端功能，而迫使開發(fā)者選擇他們昂貴的高端產(chǎn)品。為此他們在自己低價器件中增加高端功能，向 Xilinx和Altera(現(xiàn)在已被Intel收購)的高端FPGA施加價格壓力。這種策略幫助他們在這個市場迅速站穩(wěn)了腳跟，鞏固了在低密度FPGA市場的龍頭位置。

據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)觀察記者了解，10 K LUTs以下的FPGA市場基本上都是Lattice的天下，其中他們的XO/XO2/XO3三個系列更是這個市場當(dāng)之無愧的霸主。這主要得益于他們在這系列產(chǎn)品上的技術(shù)積累。現(xiàn)在隸屬于英特爾的Altera曾經(jīng)也推出過一個MAX系列，想去搶Lattice的市場，但最后都不得不鎩羽而歸。這些很大歸程度上功于lattice在如eFLASH等技術(shù)上的創(chuàng)新。

在Lattice將Altera和Xilinx等廠商“趕”出低密度FPGA市場之后，后者就將更多的精力放到了高端的FPGA上面，把低端市場留給Lattice。但A和X在高端市場越走越遠(yuǎn)，把Lattice遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在身后?，F(xiàn)在的賽靈思和Intel在FPGA方面已經(jīng)分別進(jìn)入了7nm和10nm時代。兩者之間早就不可同日而語了。從業(yè)績上看，也差距巨大。最新數(shù)據(jù)顯示，賽靈思的季度收入已經(jīng)超過了八億美金，遙遙領(lǐng)先于Lattice。這就讓后者在現(xiàn)在高速發(fā)展的AI和大數(shù)據(jù)市場心有余而力不足。

經(jīng)營不力，人才流失

也許有讀者會說，公司在經(jīng)營策略上選擇了低端產(chǎn)品，是有他們的考慮的。而從Lattice的毛利率和股價看來，公司似乎也正在做著同樣的事情，并獲得了分析家的認(rèn)可。按照分析機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)預(yù)測，到2025年底，低端FPGA市場占據(jù)全球FPGA市場的份額預(yù)計(jì)將達(dá)到15.354億美元的估值。如果Lattice能夠鞏固，也能夠活得很不錯。

但現(xiàn)在的Lattice似乎正在一步步將自己推向另一面。

知情人士告訴半導(dǎo)體行業(yè)觀察記者，Lattice公司最起碼四年已經(jīng)沒有推出過任何一款FPGA芯片新產(chǎn)品，現(xiàn)在推出的一些方案 (如面向AI的產(chǎn)品Sense AI)都是基于以前的芯片開發(fā)的。“雖然FPGA的更新周期稍微有些慢，但四年不更新，這些頻率也讓人瞠目結(jié)舌”，知情人士補(bǔ)充說。

另外，Lattice之前花費(fèi)六億多美金收購的Silicon Image發(fā)展也不如預(yù)期。

在當(dāng)時收購的時候，Lattice前總裁兼首席執(zhí)行官Darin G. Billerbeck說到：“此次收購對于雙方都很有意義。在半導(dǎo)體業(yè)界，首次出現(xiàn)一個公司把FPGA的設(shè)計(jì)靈活性和產(chǎn)品快速上市結(jié)合起來，并有ASSP解決方案集成度高、性能好及功耗優(yōu)化的優(yōu)勢。我們期待有更多的收入和立即增加非GAAP盈余”。

但實(shí)際上Silicon Image最近幾年，一直都沒有太多的聲音。有知情人士甚至表示，Lattice公司已經(jīng)把Silicon Image賣給了一個印度公司，但筆者沒有獲得相關(guān)證實(shí)。不過從過去幾年的產(chǎn)品發(fā)布來看，Silicon Image也的確在圈子里逐漸失去了聲音。

人才的流失也是造成Lattice當(dāng)前困局的一個關(guān)鍵點(diǎn)。

據(jù)知情人士透露，Lattice在過去幾年迎來了離職潮。一部分員工在Silicon Image的收購后因?yàn)檎蠁栴}而離開了;國內(nèi)近年來對集成電路的重視也吸引了更多的工程師投身國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè);另外，相信還會有員工因?yàn)楣镜那熬皢栴}而離開。

換句話說，Lattcie失去了他們的創(chuàng)新來源。

貿(mào)易糾紛，中國崛起

因?yàn)長attice的產(chǎn)品擁有很深的技術(shù)積累，他們的成熟度和可靠性也是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的。如果沒有什么意外，也沒有什么太多追求，他們也許可以繼續(xù)做生意。尤其是在國內(nèi)，依賴于他們本身的實(shí)力和渠道的能力，也許可以日子過得很滋潤，這也是他們過去幾年即使沒有新產(chǎn)品，但仍然業(yè)績?nèi)€飄紅的重要原因。

然而在中美貿(mào)易糾紛頻起、特朗普禁止華為買美國供應(yīng)商的芯片之后，推動了華為等廠商的覺醒，這就給Lattice敲響了警鐘。

知情人士告訴半導(dǎo)體行業(yè)觀察記者，Lattice有三分之二的營收是來自中國市場，而華為和中興則是Lattice國內(nèi)最大的合作客戶。據(jù)了解，光是這兩家廠商，一年就貢獻(xiàn)了他們國內(nèi)約40%的生意。但在最近兩年發(fā)生的禁運(yùn)事件，加快了他們國產(chǎn)替代的步伐。這就給Lattice帶來了更多的沖擊。

當(dāng)然，華為等廠商能夠提速，與國內(nèi)FPGA廠商這幾年的發(fā)展有很大的關(guān)系。

據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)觀察記者獲悉，現(xiàn)在國內(nèi)有高云、安路、京微齊力，同創(chuàng)和復(fù)旦微等從事FPGA研發(fā)的公司，他們也都在近來往28nm工藝制程邁進(jìn)。雖然與Intel和Xilinx相比，還有很大的差距，但光從制造水平上看，與Lattice已經(jīng)持平。

據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)觀察了解，這些廠商已經(jīng)或多或少地從華為和中興這些廠商拿到了訂單。據(jù)說為了做國產(chǎn)芯片替代，即使有些廠商的產(chǎn)品在應(yīng)用過程中有各種各樣的bug，華為等廠商方面也投入團(tuán)隊(duì)，去幫助把這些問題解決。這不但有利于華為，對于這些本土芯片廠來說，獲得的幫助也是不少的。

雖然Lattice面臨著各種各樣的風(fēng)險，但不得不承認(rèn)，他們過往所積累的技術(shù)、專利和經(jīng)驗(yàn)，都是我們國產(chǎn)FPGA廠商無法比擬的。換而言之，本土企業(yè)想要更上一層樓，還需要走比較長的一段路。

而對Lattice來說，這則是一個關(guān)乎生死存亡的挑戰(zhàn)!