世界知名的 GPU 芯片企業(yè) Imagination 在官網(wǎng)宣布，已經(jīng)同意以 5.5 億英鎊的價格出售，收購方為位于硅谷的私募基金 Canyon Bridge。

值得一提的是，Canyon Bridge 有著一定的中資背景。

被蘋果拋棄的 Imagination

對于 Imagination 來說，2017 年 9 月 12 日一定不是一個好日子。

因為在這一天的蘋果發(fā)布會上，蘋果宣布在 A11 Bionic 芯片上搭載了第一款自主研發(fā)的 GPU;而在此前，蘋果 A 系列的 GPU 都是來自 Imagination 的技術(shù)授權(quán)與合作。也就是說，在技術(shù)層面 Imagination 被蘋果“拋棄”了。

實際上，蘋果早在今年 4 月就宣布與 Imagination “分手”,在未來兩年內(nèi)不再使用這家老牌 GPU 公司的圖形技術(shù)，而是會自行研發(fā)圖形處理芯片。

Imagination 一直以來都是蘋果的 GPU 供應(yīng)商，為其提供的 GPU 用于 iPhone、iPad 以及 Apple Watch 中。在 2016 財年，蘋果付給 Imagination 的許可費和版權(quán)費高達 6070 萬英鎊，約為該公司總營收的一半。

由于大約有 50% 到 60% 的營收都與蘋果相關(guān)，蘋果的這一決定對于 Imagination 來說無異于晴天霹靂;而 Imagination 的股價也在消息公布之后出現(xiàn)斷崖式下跌，跌幅一度達到 70%，市值在短時間內(nèi)蒸發(fā)了超過 5 億英鎊。對此，Northern Trust 技術(shù)研究主管 Neil Campling 表示，

這一刻我們稱之為企業(yè)和投資者的黑天鵝時刻。

在已經(jīng)被蘋果釜底抽薪的無奈境況之下，Imagination 在今年 6 月宣布謀求出售。而在出售消息發(fā)出之后，Imagination 的股價又迅速出現(xiàn)小幅度回升。但這種回升對于 Imagination 此前的巨大損失可以說是杯水車薪。

一個更令 Imagination 沮喪的消息是，在宣布要與之停止合作五個多月之后，蘋果自主生產(chǎn)的 GPU 就出爐，并用在新一代 iPhone 上了。

Imagination 的起起落落

算起來，Imagination 也是一家有著 32 年歷史的老牌企業(yè)了。

1985 年， Imagination 的前身 VideoLoigic 公司在英國成立。VideoLogic 的最初業(yè)務(wù)主要是圖像、聲音加速器、家庭音頻系統(tǒng)、視頻捕捉和視頻會議系統(tǒng);1994 年 7 月，VideoLogic 在倫敦證券交易所上市。1999 年，VideoLogic 將公司的業(yè)務(wù)專注于知識產(chǎn)權(quán)的授權(quán)，并將公司名字更改為 Imagination;在此之前，這家公司已經(jīng)推出了業(yè)界知名的 PowerVR 顯示芯片系列 。

初期，Imagination 也為 PC、游戲機(比如說世嘉的 DC)生產(chǎn) GPU;然而到了 2000 年，ATI(AMD 前身)和 NVIDIA 已經(jīng)是桌面 GPU 市場絕對的兩強，于是 Imagination 進而轉(zhuǎn)向低功耗的 GPU 的研發(fā)，帶來了 PowerVR 系列的移動 GPU。

這一策略似乎很有效果，一度推動 Imagination 的股價在不到半年時間里提升了 5 倍以上;2000 年 2 月 11 日，Imagination 的股價到達了自其上市以來的第一個最高點，為 6.15 英鎊。

短暫的高峰之后，Imagination 的股價又回落到 2 英鎊以下，不過它的 PowerVR 芯片技術(shù)卻在移動領(lǐng)域頗受歡迎;尤其是 PowerVR MBX，這一技術(shù)被授權(quán)給包括 Intel、德州儀器、三星、NEC、飛思卡爾 在內(nèi)的七家世界頂級芯片廠商。體現(xiàn)在產(chǎn)品上，PowerVR MBX 被應(yīng)用于 Nokia N95、Sony Ericsson P1、Motorola Riza Z8 以及第一代 iPhone 等知名高端手機上。

雖然到了 iPhone 時代，Imagination 幾乎給所有的移動處理器授權(quán)，但是這家老牌 GPU 廠商之所以再次飛黃騰達還是因為蘋果。2008 年 11 月 4 日，Imagination 與蘋果達成一項基于 PowerVR SGX 圖像技術(shù)的技術(shù)授權(quán)協(xié)議;當年 12 月，蘋果又以 320 萬英鎊的價格收購了該公司 3.6% 的股份。不久，該公司的股價開始逐步攀升。

此后蘋果又在 2009 年增持了 Imagination 的股份，達到了 9.5%。而 PowerVR SGX 被應(yīng)用于 2010 發(fā)布的 iPhone 4 內(nèi)置的 A4 芯片上，后來在第一代 iPad、iPad Touch、Apple TV 以及 Apple Watch S1 芯片上，都有這項技術(shù)的存在。從 2010 年的 A4 芯片到 2017 年新款 iPad Pro 所搭載的 A10x Fusion 芯片，蘋果都在使用 Imagination 的技術(shù)授權(quán)。

在與蘋果的蜜月期內(nèi)，Imagination 達到了它生涯的頂峰。2012 年 3 月，Imagination 的股價達到了 7.125 英鎊。而在此后的起伏中，其股價沒有再超過這個數(shù)字。

一直到現(xiàn)在，Imagination 的股價已經(jīng)跌回至 1.5 英鎊以下。

Imagination 的收購能成功嗎?

Imagination 董事會已經(jīng)同意出售，而 Canyon Bridge 用以收購 Imaginaition 的價格也比這家公司的市值高出 42%。Canyon Bridge 還表示，不會對 Imagination 公司進行任何裁員，總部也會留在英國。

雖然這些條件聽起來都非常好，但真正的問題在于：Canyon Bridge 作為一家有著中國背景的私募基金，其收購行為究竟是否會收到相關(guān)國家政府的阻撓。據(jù)了解，就在不久前的 9 月份，特朗普政府已經(jīng)拒絕了 Canyon Bridge 收購美國芯片制造商 Lattice Semiconductior 的收購計劃。