鴻海擅長極限運(yùn)營，國巨精通元器件市場與周期操作，中國臺(tái)灣地區(qū)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈又十分齊全，而芯片科技人力成本也已經(jīng)成為亞洲洼地，這兩家如果能夠真正實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，對(duì)小IC市場現(xiàn)有廠商將產(chǎn)生較大沖擊。

據(jù)中國臺(tái)灣《工商時(shí)報(bào)》等媒體報(bào)道，5月5日，鴻海精密（富士康）與國巨集團(tuán)聯(lián)手，宣布成立國瀚半導(dǎo)體，新公司有望于第三季度開始運(yùn)作。國瀚半導(dǎo)體將以半導(dǎo)體重鎮(zhèn)新竹作為基地，結(jié)合雙方的資源與優(yōu)勢(shì)，未來可與半導(dǎo)體大廠在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、制程產(chǎn)能、銷售通路上展開多元合作，進(jìn)一步構(gòu)建完整的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，初期目標(biāo)鎖定平均單價(jià)低于2美元的功率、模擬半導(dǎo)體產(chǎn)品，簡稱小IC，目前正和多家世界級(jí)半導(dǎo)體公司展開討論，近期將宣布相關(guān)半導(dǎo)體領(lǐng)域的合作案例。

小IC是百搭牌

對(duì)于新公司為何聚焦小IC領(lǐng)域，鴻海的解釋是功率半導(dǎo)體與模擬芯片市場空間足夠大，預(yù)計(jì)2025年功率半導(dǎo)體產(chǎn)品市場規(guī)模將達(dá)到400億美元，模擬芯片也將達(dá)到250億美元，而一臺(tái)電動(dòng)車中用到的半導(dǎo)體數(shù)量中，歸類于小IC的部分超過九成。鴻海期望與國巨的戰(zhàn)略合作及“小IC”項(xiàng)目能為其聚焦的電動(dòng)車、數(shù)字醫(yī)療和機(jī)器人等三大新興產(chǎn)業(yè)提供關(guān)鍵零組件。

與被動(dòng)元件類似，以功率與模擬器件為代表的“小IC”功能簡單、維護(hù)方便，而應(yīng)用極其廣泛，從消費(fèi)電子、通信計(jì)算到工業(yè)與汽車應(yīng)用，均有需求，是一張百搭牌。作為被動(dòng)元件大廠，國巨集團(tuán)在這類產(chǎn)品上有豐富的市場操盤經(jīng)驗(yàn)，因此國瀚半導(dǎo)體可以借力合資方國巨集團(tuán)原有銷售渠道，而且被動(dòng)元件與小IC主動(dòng)元件組合搭配，也能玩出更多花樣。

鴻海本身是IC消耗大戶，有極強(qiáng)的自供需求。據(jù)鴻海對(duì)外公布數(shù)據(jù)，2018年采購半導(dǎo)體金額達(dá)到530億美元，不過Gartner的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，近兩年鴻海集團(tuán)每年半導(dǎo)體采購金額只有不到60億美元。這其中的差額應(yīng)該是“代購”造成的，作為代工廠，鴻海會(huì)幫很多客戶采購芯片，加工后隨整機(jī)出售，即便剔除這部分?jǐn)?shù)字，50多億美元的采購金額仍然能位列全球第九大芯片金主。

不管是50多億還是500多億美元，力推供應(yīng)商庫存管理（VMI）的鴻海集團(tuán)，在供應(yīng)商中口碑并不好。常有供應(yīng)商抱怨，一旦某個(gè)項(xiàng)目由鴻?？刂屏悴考x擇權(quán)，零部件廠商將面臨前所未有的降價(jià)壓力。據(jù)某鴻海供應(yīng)商銷售表示，鴻海的策略通常是“先低價(jià)接下巨額代工訂單，隨后再由相關(guān)的負(fù)責(zé)人去拼命地壓減成本。如果成本削減失敗，負(fù)責(zé)人薪酬就將被大幅度降低?！?

在這樣高壓下，供應(yīng)商甚至懼怕接到來自鴻海的電話。“不知道什么時(shí)候就會(huì)突然打來電話說‘從明天開始，把零部件的價(jià)格降2成！’甚至連要增大訂貨量等一個(gè)理由都沒有，一句話就是降價(jià)。”另一家供應(yīng)商抱怨說。

而對(duì)于零部件廠商的抱怨，富士康國際的戴豐樹曾表示：“我們要選擇的是能達(dá)到指定規(guī)格和質(zhì)量要求的價(jià)格最便宜的零部件廠商。一些零部件廠商遭到淘汰也是在所難免。”

在半導(dǎo)體產(chǎn)能極度吃緊的背景下，鴻海要供應(yīng)商降價(jià)的難度陡然增加，自建部分關(guān)鍵元器件供應(yīng)渠道的理由更充分，而百搭的“小IC”供應(yīng)商多，市場壟斷程度低，無疑也是進(jìn)一步深入芯片供應(yīng)鏈的安全牌。

沖擊10%毛利率

加大半導(dǎo)體業(yè)務(wù)投入的另一個(gè)原因，也是想借此提升毛利率。沒有人愿意一直待在“微笑曲線”的底部，即便是代工之王富士康。超低毛利率雖然能鎖定大客戶，但是以極致高運(yùn)營效率和對(duì)供應(yīng)鏈的擠壓為代價(jià)獲得的。任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)狀況，都可能讓代工廠上蒙受巨大損失。

近年來，鴻海集團(tuán)的毛利率一直在5%至7%之間徘徊，雖然比“毛三到四”好一點(diǎn)，但也是一直在刀尖上起舞，其2020年毛利率僅為5.65%，這對(duì)一家營收規(guī)模達(dá)到5.358萬億新臺(tái)幣巨型公司而言，運(yùn)營壓力可想而知。所以，從某種角度來看，鴻海壓榨供應(yīng)商從也是出于求生本能，信奉“快速、廉價(jià)、質(zhì)優(yōu)”的它不得不持續(xù)壓榨自己與供應(yīng)商的降本潛力。

鴻海一直想往電子制造業(yè)“微笑曲線”兩頭走。但其品牌化并不成功，這部分原因是由于代工業(yè)務(wù)太強(qiáng)勢(shì)，而一家代工廠一旦品牌化，總會(huì)讓客戶不放心，現(xiàn)在鴻海基本放棄了品牌化嘗試。

因此，向半導(dǎo)體等上游供應(yīng)鏈延伸成為鴻海近年來的主線故事。在這方面，A股已經(jīng)有成熟案例供鴻海參考，聞泰科技收購安世半導(dǎo)體之后，綜合毛利率提升了約3個(gè)點(diǎn)，市值更是大幅提升。

具體看鴻海在半導(dǎo)體領(lǐng)域的布局，在2017年4月，鴻海成立主攻半導(dǎo)體的“S次集團(tuán)”，已經(jīng)布局半導(dǎo)體設(shè)備（京鼎、帆宣）、IC設(shè)計(jì)（天鈺）、設(shè)計(jì)服務(wù)（虹晶），以及晶圓制造（夏普8英寸晶圓廠）和封裝（訊芯、富泰康）等，雖然強(qiáng)弱不一，但基本覆蓋了半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈。而且，鴻海集團(tuán)現(xiàn)任董事長劉揚(yáng)偉即是半導(dǎo)體背景，鴻海集團(tuán)2019年在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)上營收達(dá)到700億元新臺(tái)幣，其中47%來自于設(shè)備及晶圓制造，34%來自于IC設(shè)計(jì)，封測(cè)占比15%，另有3%來自于設(shè)計(jì)服務(wù)。

從絕對(duì)數(shù)字來看，鴻海當(dāng)前半導(dǎo)體業(yè)務(wù)并不算低，已經(jīng)有超過百億元人民幣的規(guī)模，但相對(duì)其萬億規(guī)模的代工業(yè)務(wù)來說，當(dāng)前半導(dǎo)體業(yè)務(wù)對(duì)利潤率改善的效果仍然是杯水車薪，不過硅步千里，改善利潤率的工作要一步一步做，供應(yīng)鏈的生意要一口一口吃。市場空間650億美元的“小IC”哪怕只吃到十分之一，也會(huì)對(duì)供應(yīng)鏈格局造成很大影響。

誰須當(dāng)心？

當(dāng)前，功率器件與模擬芯片仍是歐美日廠商主導(dǎo)。功率器件領(lǐng)域代表公司有英飛凌、安森美、意法半導(dǎo)體、三菱和東芝等，模擬芯片領(lǐng)域代表公司有德州儀器、ADI、英飛凌、意法半導(dǎo)體、思佳訊等。大陸和臺(tái)系也有很多廠商在這兩個(gè)領(lǐng)域耕耘，但到目前為止，尚不足以動(dòng)搖歐美日廠商的地位。

國瀚半導(dǎo)體將目標(biāo)鎖定在2美元以下的產(chǎn)品，可以覆蓋MOSFET、IGBT等大部分功率產(chǎn)品價(jià)格區(qū)間，根據(jù)IHS數(shù)據(jù)，IGBT平均售價(jià)不超過0.8美元，MOSFET和晶閘管的平均售價(jià)不超過0.2美元，而雙極型功率管和整流管平均售價(jià)都低于0.1美元。模擬芯片價(jià)格相對(duì)分散，但2美元也能覆蓋大部分中低端產(chǎn)品。

鴻海擅長極限運(yùn)營，國巨精通元器件市場與周期操作，中國臺(tái)灣地區(qū)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈又十分齊全，而芯片科技人力成本也已經(jīng)成為亞洲洼地，這兩家如果能夠真正實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，對(duì)小IC市場現(xiàn)有廠商將產(chǎn)生較大沖擊。這當(dāng)中，首當(dāng)其沖的恐怕是大陸廠商，技術(shù)優(yōu)勢(shì)比不過歐美日廠商，生產(chǎn)運(yùn)營很難在鴻海面前討到便宜，以前還有人力成本優(yōu)勢(shì)，當(dāng)這一點(diǎn)優(yōu)勢(shì)也開始逆轉(zhuǎn)之時(shí)，恐怕只剩國產(chǎn)替代這一個(gè)護(hù)身符了。

當(dāng)然，歐美日廠商也并非高枕無憂，臺(tái)系廠商一向以兇猛的價(jià)格戰(zhàn)著稱。這次直接瞄準(zhǔn)2美元以下市場，擺明了要拼價(jià)格、拼運(yùn)營，這些皆非歐美日廠商所長，而功率器件和模擬芯片在技術(shù)上并不復(fù)雜，只是需要花時(shí)間去打磨，這對(duì)鴻海和國巨這兩家廠商而言，早在其他領(lǐng)域有過成功的經(jīng)驗(yàn)，只要找到合適的突破口，很容易在市場上站穩(wěn)腳跟。如劉揚(yáng)偉所說：“半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷三十年來最大變局，產(chǎn)業(yè)秩序?qū)⒚媾R重組，現(xiàn)在無疑是進(jìn)行多方策略合作的最佳時(shí)機(jī)?！?

當(dāng)然，合資公司并不都能發(fā)揮協(xié)同效力，相互擎肘也很常見?，F(xiàn)有消息顯示，雙方股權(quán)相等，兩家強(qiáng)勢(shì)公司如何協(xié)調(diào)，很考驗(yàn)雙方的智慧，一招不慎，也許就錯(cuò)過了大變局中的時(shí)機(jī)。