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ADI和 Maxim今天宣布，ADI收購Maxim獲得中國國家市場監(jiān)督管理總局反壟斷許可。

去年7月 ，ADI公司在其官網(wǎng)宣布該公司與Maxim Integrated公司已達(dá)成最終協(xié)議，ADI將以全股票交易方式收購Maxim。按照雙方協(xié)議，交易完成后ADI公司現(xiàn)有股東將擁有合并后公司約69％的股份，而Maxim股東將擁有約31％的股份。同時，兩名Maxim董事將加入ADI董事會，其中包括Maxim總裁兼首席執(zhí)行官Tun? Doluca。

如果該筆交易順利完成無疑將鞏固ADI公司在模擬半導(dǎo)體領(lǐng)域地領(lǐng)導(dǎo)地位，合并以后的企業(yè)市值將超過680億美元。

目前該交易現(xiàn)已獲得所有必要的監(jiān)管許可。ADI 公司和 Maxim 預(yù)計(jì)交易將于 2021 年 8 月 26 日或前后完成，但須滿足其余慣例成交條件。

ADI收購Maxim，挑戰(zhàn)TI

對ADI和Maxim來說，這是一個雙贏的交易。

模擬芯片的行業(yè)特征是差異性顯著/生命周期長/迭代慢。模擬芯片不嚴(yán)格遵守摩爾定律， 常常不會采用最先進(jìn)的制程，故生命周期較長，有的產(chǎn)品可超過十年。著名的音頻放大器芯片NE5532，在上世紀(jì)九十年代初的音響界被發(fā)燒友們譽(yù)為“運(yùn)放之皇 ”，至今仍是很多音響發(fā)燒友手中必備的運(yùn)放之一，生命周期長達(dá)30年。

再加上模擬IC市場由于其產(chǎn)品線固有的分散多樣化特點(diǎn)，使得市場份額難以獲得大的提升，模擬芯片公司除了內(nèi)生增長，更需要走橫向品類擴(kuò)張，外延并購是攏獲份額最有效的一個解決辦法。也因此，這些年模擬IC廠商無不在收購整并大大小小的廠商。

其實(shí)自2015年10月起，德州儀器與ADI一直在就收購Maxim進(jìn)行談判。

這些年為了吸引投資者，Maxim一直專注于通過削減成本和增長計(jì)劃來最大化內(nèi)部價(jià)值，因此也做了一系列的瘦身動作，包括出售兩間晶圓廠。2015年11月，TowerJazz以4000萬美元收購Maxim的德克薩斯州8寸晶圓廠，同時，TowerJazz將在圣安東尼奧工廠為Maxim生產(chǎn)產(chǎn)品；2015年12月，Maxim又將加利福尼亞州的一座晶圓廠1800萬美元賣給蘋果，該廠最初于1997年Maxim從三星手中購得。

Maxim引以為傲的電源管理芯片技術(shù)，是受業(yè)界垂青的很大因素。

Maxim主要業(yè)務(wù)集中在汽車，通信和工業(yè)三大塊，去年在通信市場和數(shù)據(jù)中心市場業(yè)績下滑分別超過25％和15％，工業(yè)下降接近10％，看來是受到華為事件非常大的影響。不過汽車領(lǐng)域是正增長的，但也不到5％。

ADI業(yè)務(wù)中工業(yè)占最多，通信第二，汽車第三，2019年工業(yè)下滑不到5％，汽車不到10％，但通信上維持穩(wěn)定，說明華為的影響還可以。ADI的業(yè)務(wù)2019年在消費(fèi)類上下滑12.1％，數(shù)據(jù)中心下滑10％，說明國產(chǎn)替代對ADI芯片的影響主要是在消費(fèi)電子領(lǐng)域。模擬芯片無處不在，幾乎所有常見的電子設(shè)備都需要使用模擬芯片。根據(jù)WSTS數(shù)據(jù)，2020年全球半導(dǎo)體行業(yè)的整體規(guī)模為4331億美元，模擬芯片的市場規(guī)模則達(dá)到540億美元，占比約為13%，是半導(dǎo)體行業(yè)中的重要組成部分。

模擬芯片，向龍頭集中

模擬芯片無處不在，幾乎所有常見的電子設(shè)備都需要使用模擬芯片。根據(jù)WSTS數(shù)據(jù)，2020年全球半導(dǎo)體行業(yè)的整體規(guī)模為4331億美元，模擬芯片的市場規(guī)模則達(dá)到540億美元，占比約為13%，是半導(dǎo)體行業(yè)中的重要組成部分。

全球模擬芯片市場份額，中國自給率較低