半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)第四季度前景不明，令第三季度的正面業(yè)績(jī)失色
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盡管2008年第三季度企業(yè)業(yè)績(jī)符合預(yù)期，但企業(yè)難以量化經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響程度，這使其不好確定2008年第四季度業(yè)績(jī)將會(huì)如何。這種不確定性讓今年余下時(shí)間內(nèi)電子供應(yīng)鏈將處于何種狀況存疑。
半導(dǎo)體供應(yīng)鏈中發(fā)布較早的企業(yè)財(cái)報(bào)顯示，2008年第三季度的情況符合預(yù)期。由于企業(yè)預(yù)計(jì)營業(yè)收入將落在通常區(qū)間低端，所以通常都能輕松實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)目標(biāo)。但是，盡管第三季度半導(dǎo)體供應(yīng)鏈中的多數(shù)企業(yè)都達(dá)到了營業(yè)收入目標(biāo)，但10月呈現(xiàn)的趨勢(shì)讓廠商不敢對(duì)第四季度前景抱有樂觀期望。
第四季度前幾周需求下降且能見度有限，使得2008年第三季度的正面業(yè)績(jī)失色。第四季度迄今需求下降，而且伴以金融危機(jī)。供應(yīng)鏈的形勢(shì)取決于經(jīng)濟(jì)狀況。如果經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化，將在第四季度和2009年初對(duì)庫存情況產(chǎn)生不利的直接影響。
對(duì)于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來說，第三季度是前輕后重(back-end loaded)，即將多數(shù)銷售活動(dòng)都是在該季最后幾周完成的。盡管9月份多數(shù)終端市場(chǎng)的需求堅(jiān)挺，但第四季度前兩周卻顯露放緩跡象。
消費(fèi)者占電子產(chǎn)業(yè)支出的70%。目前經(jīng)濟(jì)不振，那些消費(fèi)者不愿意花錢。第三季度的返校支出情況通常能夠很好地預(yù)示第四季度北美市場(chǎng)的圣誕假日季節(jié)的支出前景。返校期間的銷售情況低迷，且第四季度前幾周的銷售情況也很清淡，預(yù)示2008年將低調(diào)收?qǐng)?。目前業(yè)內(nèi)對(duì)于年底假日季節(jié)銷售前景的期望不是太高。
在PC領(lǐng)域，由于消費(fèi)市場(chǎng)的表現(xiàn)符合季節(jié)形態(tài)，第三季度企業(yè)的業(yè)績(jī)非常接近預(yù)期。但是，9月份消費(fèi)電腦的銷售開始變差，而且10月前幾周的銷售一直很低迷。推動(dòng)消費(fèi)市場(chǎng)的是移動(dòng)電腦，筆記本電腦和上網(wǎng)本引起人們的購買欲望。然而，消費(fèi)者信心不穩(wěn)，可能抑制其購買活動(dòng)。
消費(fèi)者信心也是手機(jī)銷售情況的指標(biāo)。進(jìn)入第三季度的時(shí)候，手機(jī)價(jià)值鏈只存在溫和的供應(yīng)問題，手機(jī)OEM廠商的供應(yīng)量較低。第三季度供應(yīng)增加一直在可控范圍，但隨著銷售放緩，第四季度庫存可能成為問題。據(jù)信2008年第三季度手機(jī)的單位銷量實(shí)現(xiàn)了增長，而且預(yù)計(jì)全年銷量也能取得增長。購買興趣仍然偏向成本較低的手機(jī)，這使得OEM有可能實(shí)現(xiàn)單位出貨量目標(biāo)，但營業(yè)收入低于預(yù)期。
在PC供應(yīng)鏈中，DRAM庫存仍然是一個(gè)負(fù)擔(dān)。供應(yīng)商手中的DRAM庫存增長，渠道和OEM手中的庫存也在上升。盡管DRAM庫存問題今年以來一直揮之不去，但9月份需求減弱加劇了這一問題。
從企業(yè)方面來看，企業(yè)的IT支出繼續(xù)放緩。這影響了大約45%的芯片消費(fèi)。由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳，預(yù)計(jì)IT支出下降的趨勢(shì)將持續(xù)到2009年，將對(duì)PC供應(yīng)鏈和庫存造成直接的負(fù)面影響。
半導(dǎo)體廠商目前擁有充足的供應(yīng)，可以滿足需求。2008年第二季度經(jīng)調(diào)整的供應(yīng)鏈庫存已向上修正，以反映各廠商對(duì)預(yù)估所作的調(diào)整和財(cái)報(bào)重整。對(duì)第二季度過多庫存的微幅調(diào)整，提高了iSuppli公司對(duì)第三季度過多庫存的估計(jì)。目前的變動(dòng)符合iSuppli公司以前的預(yù)期，即各季度過多庫存環(huán)比下降10%。半導(dǎo)體供應(yīng)商繼續(xù)擔(dān)負(fù)將近80%的庫存負(fù)擔(dān)。iSuppli公司指出，由于供應(yīng)鏈中只有不到5%的廠商公布了最終業(yè)績(jī)，2008年第三季度57億美元的過多庫存仍然只是一個(gè)估計(jì)。
圖1所示為iSuppli公司目前及以前對(duì)全球電子供應(yīng)鏈中過多半導(dǎo)體庫存的估計(jì)。
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圖1: 全球電子供應(yīng)鏈中過多半導(dǎo)體庫存 (以10億美元計(jì))
從歷史上看，供應(yīng)鏈會(huì)在每年最后一個(gè)季度降低過多庫存水平。在目前充滿不確定性的環(huán)境下，預(yù)計(jì)庫存在12月份仍會(huì)下降。像前兩年一樣，工廠產(chǎn)能利用率降低，將在第四季度拉低庫存，盡管銷售預(yù)計(jì)疲弱。
第四季度庫存下降，將會(huì)幫助供應(yīng)鏈在2009年前幾個(gè)月處于有利態(tài)勢(shì)。目前，2009年情況仍然不確定，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月供應(yīng)鏈參與者會(huì)降低2009年銷售預(yù)測(cè)。未來幾周工廠產(chǎn)能利用率下降，將會(huì)減少2009年的供應(yīng)。對(duì)于芯片廠商來說，第一季度通常是每年最低迷的時(shí)候。沒有供應(yīng)過多的負(fù)擔(dān)，將有助于在充滿不確定性之際把庫存保持在可控水平。2009年，供應(yīng)鏈將面對(duì)本來應(yīng)該在2008年第四季度售出的庫存。如果供應(yīng)鏈參與者沒有那些他們知道賣不出去的庫存，情況會(huì)好一些。
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