品牌夢仍在，只是不敵現(xiàn)實。

　　4月25日，備受關(guān)注的明基品牌及代工分拆計劃出爐。

　　迥異于去年8月將代工獨立的計劃，對品牌充滿無限渴望的明基董事長李焜耀選擇向現(xiàn)實低頭，最終決定留下賺錢的代工業(yè)務(wù)，把虧錢的品牌部門切割出去。

　　公告顯示，明基電通(2352.TW)將更名為佳達電通(Jia Da)，以原明基的制造事業(yè)部(IMS)為主，今后專注于ODM(原始設(shè)備生產(chǎn)商)代工業(yè)務(wù)。BenQ品牌部(DMG)則并入子公司明基亞太，同時更名為明基電通，資本額約36億新臺幣。

　　分拆后，兩家公司仍由李焜耀擔任董事長。至于手機部門(MCG)，李焜耀表示將根據(jù)品牌及制造業(yè)務(wù)不同，分別剝離出來并入到明基電通或佳達電通。自此，從去年8月將公司事業(yè)部劃分為IMS、MCG、DMG至今，明基正式跨出品牌、代工分家一步。

　　同時，明基(2352.TW)先利用資本公積173.51億新臺幣打消去年部分虧損，再以實收資本額256.48億新臺幣減資40%，預(yù)計減資102.59億元。減資后，每股凈值將回到11新臺幣之上，以避免打入全額交割股的命運，并恢復(fù)信用交易，重開融資通道。

　　此外，明基公告，董事會已通過了不超過7億股的特別股及/或普通股私募案，以進一步強化公司整體財務(wù)結(jié)構(gòu)并充實運營資金。

　　李焜耀表示，更名、分割、減資、私募四項計劃最快于今年9月1日完成，實施后可幫助上市公司佳達電通在今年三季度實現(xiàn)整體盈利。

　　保留代工

　　縱觀泛宏碁集團的品牌與代工重組之路，經(jīng)歷合并西門子失敗，目前又身陷內(nèi)線交易疑云的李焜耀，選擇讓BenQ品牌退居二線，似乎并不令人意外。

　　在施振榮執(zhí)掌泛宏碁集團時，旗下主要的事業(yè)包括宏碁、明碁電通以及緯創(chuàng)，明碁不僅是宏碁的渠道，也是宏碁旗下的品牌。后來宏碁越做越大并涉足品牌經(jīng)營，施振榮選擇交棒給王振堂，明碁(后更名為明基)則由李焜耀接掌。

　　時至2001年12月，明基宣布自創(chuàng)BenQ品牌，正式棄用Acer；宏碁則是在后來剝離出緯創(chuàng)，Acer徹底變身品牌公司，緯創(chuàng)則負責代工。

　　這次不同的是，李焜耀把品牌變成了子公司，制造部門才是母公司，仿佛一夜重回六、七年前的代工老路。而BenQ品牌則被忍痛割愛，從一個風光合并西門子手機的國際品牌，退而隱身在制造廠佳達之后。

　　對此，李焜耀表示，明基第一季合并營收295億新臺幣，其中代工部門營收不僅超越品牌部門，還出現(xiàn)獲利；品牌部門則因清理手機庫存，仍出現(xiàn)17.6億新臺幣的稅后虧損。他稱，品牌事業(yè)的運營規(guī)模、資產(chǎn)及所需資本比代工部門小，將它剝離出去符合公司現(xiàn)況所需。此外，代工制造部分，液晶顯示器握有戴爾、惠普的大宗訂單，投影機也擁有新增代工客戶，明基更名佳達后再度以制造代工掛帥，可以最大限度強健自身造血，同時又不影響B(tài)enQ品牌發(fā)展。

　　同時李焜耀也強調(diào)，“品牌事業(yè)是明基友達集團長期雙核心競爭策略的重要一環(huán)，BenQ品牌包括液晶顯示器、投影機等產(chǎn)品線，在全球市場都有突出表現(xiàn)。”此次剝離，數(shù)位時尚設(shè)計中心、部分前瞻技術(shù)中心人員，以及3G手機研發(fā)和行銷業(yè)務(wù)人員，都將加入品牌事業(yè)部。

　　顯然，執(zhí)著于夢想的李焜耀，一直試圖在品牌以及現(xiàn)實之中找出答案。但明基一分為二，變出佳達與BenQ，李焜耀的奮力一搏，卻還是可依稀看到泛宏碁集團的發(fā)展軌跡。

　　減持品牌

　　“過去明基認為代工是大女兒，品牌是二女兒，本來大女兒長大成人就該出嫁了，但最后還是決定把二女兒嫁出去，把大女兒留下來。”將接任明基電通做品牌的副董事長王文璨表示，品牌獨立將使明基更好運用外部代工資源，目前已有光碟機、筆記本電腦、數(shù)碼相機、液晶顯示器等向外發(fā)放訂單。

　　“半年來，明基已嘗試讓外部廠商和內(nèi)部IMS代工部門競爭，使公司更了解外部成本結(jié)構(gòu)，有利于長期互動、競爭，且已開始顯現(xiàn)成本效益?！蓖跷蔫策M一步指出，未來BenQ品牌釋放出的代工訂單會越來越多，佳達則有機會登上更廣的舞臺，與富士康、華寶、群創(chuàng)等巨頭共同競爭大單。

　　“盡管明基更名為佳達，但是明基友達集團名字不會改變，而且未來佳達也不會與友達合并，品牌、代工分家后，各自要追求利益的最大化?！崩顭j耀表示，佳達將分為四大部門，包括液晶顯示器部門、光機電部門、手機部門、汽車電子部門，而未來佳達對于明基電通的持股，也將由100%降至20%以下，最終讓雙方各負盈虧。

　　“分割后保留代工部分，顯然明基策略發(fā)生了轉(zhuǎn)變，要將資源放到ODM業(yè)務(wù)，至少這部分營收增長會比較快，可叫公司內(nèi)外及投資者盡早安心?！迸_灣省業(yè)內(nèi)人士認為，這一變招是明基高層的一步活棋。摩根大通科技產(chǎn)業(yè)分析師張凱偉就認為，這對短期內(nèi)提振明基股價會有明顯幫助。

　　此外，張凱偉還指出，明基品牌部門正面臨德國子公司的“討債”，如果是把品牌業(yè)務(wù)切割出去，且不上市公開財務(wù)資訊，那么德國方面想要拖累明基，或是向明基要錢就更加困難了。

　　而對于市場傳言，明基旗下數(shù)碼相機廠將出售給佳能，以及更名佳達與佳能相關(guān)，李焜耀則不愿正面回應(yīng)。他僅表示，商業(yè)合作上任何的可能性都不應(yīng)排除，取名“佳達”只是因為明基友達集團中有代工業(yè)務(wù)的部分，皆為“達”字輩。