電子元器件行業(yè)延續(xù)回暖趨勢
盡管同比數(shù)據(jù)仍不盡如人意，但電子元器件行業(yè)逐步回暖的態(tài)勢基本確立。從相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，多數(shù)電子元器件產(chǎn)品的出口從2月份起就步入環(huán)比增長軌道;二季度行業(yè)內(nèi)上市公司營業(yè)收入和業(yè)績環(huán)比均出現(xiàn)顯著改善。分析師認(rèn)為，盡管過程或有波動，但電子元器件行業(yè)恢復(fù)性增長的大趨勢不改，建議重點(diǎn)配置出口主導(dǎo)性公司。
業(yè)績環(huán)比顯著改善
受全球金融危機(jī)影響，我國電子元器件上市公司業(yè)績在2008年4季度和2009年1季度出現(xiàn)大幅下滑，但進(jìn)入今年2季度后，由于下游廠商回補(bǔ)庫存、國內(nèi)實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激計劃，相關(guān)公司業(yè)績出現(xiàn)反彈，目前業(yè)績回暖趨勢仍在繼續(xù)。山西證券分析師王田對30家重點(diǎn)電子元器件上市公司營業(yè)收入增長的統(tǒng)計顯示，近幾年其收入增長率一直呈下降趨勢，2009年上半年下滑幅度達(dá)到23.83%;但從季度數(shù)據(jù)來看，2009年2季度營業(yè)收入雖然同比下滑15.78%，但環(huán)比大幅反彈35.34%，顯示出元器件行業(yè)開始回暖。分析師認(rèn)為，隨著電子產(chǎn)品傳統(tǒng)旺季的到來，電子元器件行業(yè)的回暖趨勢仍將持續(xù)，但由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢，因此行業(yè)回暖力度可能不會太高。
盡管統(tǒng)計樣本有一定的差異，但中信建投分析師劉珂昕、董志強(qiáng)也得出了基本一致的結(jié)論。分析師剔除業(yè)績波動比較大以及少數(shù)權(quán)重較大、影響分析客觀性的公司，得到一個包含40家公司的樣本集。統(tǒng)計結(jié)果顯示，這40家電子元器件公司2季度單季營業(yè)收入為90.45億元，比1季度增長37.42%;凈利潤表現(xiàn)出相同的變化趨勢：40家公司2季度實(shí)現(xiàn)凈利潤4.67億元，相比1季度整體虧損0.21億元改善顯著。分析師指出，隨著需求的逐步恢復(fù)，企業(yè)產(chǎn)能利用率有了不同程度的提高，一些半導(dǎo)體封裝、覆銅板、PCB以及其他電子元件制造企業(yè)的產(chǎn)能利用率都達(dá)到了相當(dāng)高的水平，由此帶動了盈利能力的恢復(fù)。今年2季度行業(yè)整體毛利率已經(jīng)達(dá)到了20.58%，高于2008年4季度的水平，接近2008年3季度的水平;凈利率則達(dá)到了 5.16%，高于2008年4季度的水平，相比2008年3季度還有2個百分點(diǎn)的降幅。
出口保持逐月回升
從我國大陸、臺灣和日韓等地的出口統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，多數(shù)電子元器件產(chǎn)品的出口從2月份起就步入環(huán)比增長軌道。
我國臺灣地區(qū)電子元器件出口全面上升。IC制造、IC封裝、PCB、中小尺寸LED等產(chǎn)品直接出口量基本上在今年1月份達(dá)到谷底后，2月份起保持逐月回升。電容、CCL等產(chǎn)品的直接出口量雖然有波動，但也整體保持上升趨勢。
據(jù)工信部的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年1-6月，我國電子信息產(chǎn)品累計進(jìn)出口總額3191.31億美元，同比下降24.73%，低于全國商品進(jìn)出口增幅1.23個百分點(diǎn)。其中累計出口總額1889億美元，同比下降22.9%，低于全國外貿(mào)出口增幅1.1個百分點(diǎn);累計進(jìn)口總額1303億美元，同比下降 27.3%，低于全國外貿(mào)進(jìn)口增幅1.9個百分點(diǎn)。從月度數(shù)據(jù)看，電子信息產(chǎn)品出口在經(jīng)歷了連續(xù)三個月的同比下滑后，6月份下滑幅度大幅收窄。
中信建投分析師指出，從1季度到6月份，我國大陸電子信息制造業(yè)月度出口交貨值保持小幅溫和上升。由于2008年7月后的幾個月雖然呈現(xiàn)逐月下降的走勢，但是基數(shù)并不低，因而后面的幾個月是考驗(yàn)電子信息制造業(yè)出口是否能真正逐步接近乃至超過去年同期水平的關(guān)鍵階段。
從中國物流與采購聯(lián)合會公布的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)來看，新出口訂單指數(shù)已經(jīng)連續(xù)4個月處于50以上，進(jìn)口指數(shù)也在3個月后再次站上50的景氣分界線之上，表明國內(nèi)制造業(yè)出口狀況已經(jīng)開始逐步好轉(zhuǎn)，同時也表明國外需求在逐步企穩(wěn)回升。
重配出口主導(dǎo)型公司
分析師指出，盡管過程或有波動，但電子元器件行業(yè)恢復(fù)性增長的大趨勢不改。中信建投分析師建議關(guān)注兩類公司：一類是仍具恢復(fù)性增長空間的公司，如超聲電子、橫店東磁、生益科技;另一類是本身保持了平穩(wěn)增長，未來具有良好成長空間的公司，如廣州國光、大立科技等。
中信證券近日上調(diào)電子行業(yè)評級至“強(qiáng)于大市”，并判斷行業(yè)復(fù)蘇拐點(diǎn)已經(jīng)到來，建議重配彈性大的出口主導(dǎo)型電子股，重點(diǎn)推薦“長生歌”組合——長城開發(fā)、生益科技、歌爾聲學(xué)，同時推薦大族激光、橫店東磁、法拉電子、廣州國光，建議關(guān)注寧波韻升、華微電子、長電科技、通富微電。
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