軟銀集團創(chuàng)始人孫正義2016年斥320億美元巨資收購了一家芯片設(shè)計巨頭ARM，希望這家公司能夠拓展業(yè)務(wù)，主導(dǎo)新興的物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備。但到目前為止，這家公司發(fā)展極其不如人意。

據(jù)知情人士透露，總部位于英國的ARM一直難以開發(fā)和銷售這款有望支撐物聯(lián)網(wǎng)的芯片。物聯(lián)網(wǎng)指的是互聯(lián)網(wǎng)、傳統(tǒng)電信網(wǎng)等信息承載體，讓所有能行使獨立功能的普通物體實現(xiàn)互聯(lián)互通的網(wǎng)絡(luò)。

幾乎全球所有智能手機的充電都依賴于ARM設(shè)計的處理器。但孫正義在2016年收購ARM時，把重點放在了物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備上，他認(rèn)為這對軟銀成為連接全球設(shè)備并從中獲利的中心的雄心至關(guān)重要。

2017年，孫正義在談到這家日本投資公司有史以來規(guī)模最大的收購交易時對投資者說，“我將把它視為我一生中最重要的一筆交易。”

然而，過去5年，ARM開發(fā)的用于管理物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的軟件銷量平平，這還不包括收購帶來的提振。

該公司的軟件業(yè)務(wù)在3月底這一財年實現(xiàn)了1.91億美元的銷售額。伯恩斯坦公司(Bernstein)分析師萊恩(Chris Lane)說，這只是ARM到2025年實現(xiàn)20億美元收入目標(biāo)的不到十分之一。

在ARM最近一個財年的最后六個月里，第三方軟件開發(fā)商的數(shù)量持平，這是ARM軟件在設(shè)備供應(yīng)商和程序員中獲得認(rèn)可的另一個指標(biāo)。該公司一位發(fā)言人表示，自那以來，這一數(shù)字已經(jīng)增長了5萬至40萬。

與此同時，據(jù)分析師和行業(yè)高管說，物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備市場的發(fā)展速度沒有很多人預(yù)期的那么快。ARM還面臨著來自亞馬遜(Amazon.com Inc.)和西門子(Siemens AG)等更成熟的科技和工業(yè)企業(yè)的競爭。

“物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展速度比我們大多數(shù)人此前預(yù)計的要慢，”克里斯蒂安-弗洛特納(Krisztian Flautner)表示。弗洛特納曾在2014年至2016年間負(fù)責(zé)ARM的物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，并于2018年初離開公司，創(chuàng)辦了自己的初創(chuàng)公司。“人們的期望有時是不切實際的，”他說到。

對軟銀和孫正義來說，收購ARM的交易事關(guān)重大。孫正義說，他預(yù)計物聯(lián)網(wǎng)市場到2025年將價值11萬億美元，并預(yù)計ARM技術(shù)將為其中大部分提供動力。孫正義說到，由于ARM擁有廣泛的客戶基礎(chǔ)，它的訂單情況有望成為“一個水晶球”，意即其他該行業(yè)的企業(yè)將通過ARM的訂單洞察這一行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。

知情人士說，ARM低于預(yù)期的增長速度正在考驗軟銀及其龐大的科技風(fēng)投基金高管的耐心。軟銀收購ARM后不久，就將這家芯片設(shè)計公司25%的股份轉(zhuǎn)讓給了孫正義創(chuàng)建的愿景基金。愿景基金價值1,000億美元，其主要投資者是沙特阿拉伯和阿布扎比的主權(quán)基金。

據(jù)《華爾街日報》報道，愿景基金已考慮將其在ARM的持股轉(zhuǎn)讓給軟銀，因為該基金的高管認(rèn)為，這家科技公司收入增長乏力，拖累了該投資組合的整體估值。

ARM首席執(zhí)行官西格斯(Simon Segars)說，他不知道軟銀或愿景基金對其有任何不滿之處。“我們一直在談?wù)搼?zhàn)略進展——這不是我的觀點，”西格斯在談到與孫正義的對話時說。“這將永遠(yuǎn)是一段漫長的旅程。”

軟銀首席運營官馬塞洛-克勞雷(Marcelo Claure)表示，該公司“看好ARM的長期前景和物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略，對該公司的執(zhí)行能力充滿信心。”

ARM本身并不生產(chǎn)芯片，而是設(shè)計用于計算設(shè)備的芯片組件，并將這些設(shè)計授權(quán)給制造商。隨著智能手機市場的飽和，這一業(yè)務(wù)最近有所放緩。上一財年的許可費和版稅收入為16億美元，2017財年同期則為17億美元。

與此同時，與智能手機和平板電腦相比，為聯(lián)網(wǎng)咖啡機和手表等產(chǎn)品供電的芯片每臺收取的許可費和版稅更低——只有幾美分，而不是幾美元。這需要更大的銷售規(guī)模來覆蓋，但在一個新的領(lǐng)域，很難說服更多的客戶來接受這一產(chǎn)品。ARM表示，其微控制器設(shè)計授權(quán)收入正在增長，不過沒有公布具體收入。

作為一家既依賴于設(shè)計物理芯片，又依賴于開發(fā)和銷售復(fù)雜軟件的公司，Arm前高管表示，該公司的硬件背景使其難以有效地對抗亞馬遜和谷歌母公司Alphabet等大型軟件公司，也沒法比擬西門子和通用電氣等工業(yè)巨頭。

去年，ARM推出了一款名為Pelion的軟件產(chǎn)品，旨在幫助制造商管理他們的聯(lián)網(wǎng)設(shè)備以及這些設(shè)備產(chǎn)生的數(shù)據(jù)。Pelion的競爭對手包括谷歌的云物聯(lián)網(wǎng)平臺、亞馬遜的AWS物聯(lián)網(wǎng)核心服務(wù)和微軟的Azure物聯(lián)網(wǎng)。

雖然軟件服務(wù)對ARM來說是一個新的市場，但受益于對芯片物理設(shè)計的深刻理解，ARM進入該行業(yè)的門檻其實并不高，發(fā)言人說:“人們往往很難認(rèn)識到管理不同的物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、連接協(xié)議和數(shù)據(jù)類型的復(fù)雜性和挑戰(zhàn)。”

總部位于英國劍橋的ARM在轉(zhuǎn)向軟件和連接設(shè)備方面投入了巨資。自被軟銀收購以來，該公司已聘用了2000名員工。去年，微軟還進行了兩筆與軟件相關(guān)的大型收購。該公司斥資6億美元收購了總部位于加州山景城(Mountain View)的Treasure Data，后者的軟件可以分析通過移動應(yīng)用程序和傳感器傳輸?shù)臄?shù)據(jù)。它還收購了一家名為Stream Technologies的蘇格蘭公司，該公司的軟件可以通過手機和衛(wèi)星連接控制設(shè)備。

但ARM前高管表示，該公司一直難以吸引大批軟件制造商加入其聯(lián)網(wǎng)設(shè)備平臺。例如，它沒有像其他大型軟件公司那樣為開發(fā)人員提供那么多工具，幫助他們在Pelion這樣的平臺上更快地運行應(yīng)用程序。

IHS Markit分析師薩姆-盧塞羅表示，亞馬遜和微軟等云服務(wù)提供商“擁有品牌識別方面的優(yōu)勢，開發(fā)者也習(xí)慣于使用它們的工具”。ARM發(fā)言人表示，其客戶基礎(chǔ)、合作伙伴和開發(fā)商數(shù)量“都在繼續(xù)增長”。

迪梅洛(Michael Dimelow)表示，與ARM有業(yè)務(wù)往來的制造商正在考慮如何從現(xiàn)在可以連接互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)品中賺錢。“這就是為什么業(yè)務(wù)增長如此緩慢的原因。對于制造商來說與ARM合作有太多需要學(xué)習(xí)的地方。”